Снимка: iStock

Един от най-старите методи за предвиждане накъде може да се насочи фондовият пазар в САЩ се завръща, когато Dow Jones Industrial Average достигна нов връх за 2023 г.

Нарича се Теория на Дау и датира от зората на 20-ти век, когато американските инвеститори имаха да изследват главно два основни показателя на фондовия пазар: индустриалната средна стойност на Дау Джоунс и нейния събрат транспортния Дау Джоунс.

В понеделник Dow Industrials регистрира нов връх при затваряне за 2023 г., завършвайки на 34 585,35 след изкачване със 76,32 пункта, или 0,2%, според данните на FactSet.

Това отбеляза най-високото затваряне на индекса на сините чипове от 30 ноември 2022 г., когато завърши на 34 589,77, текущия 52-седмичен връх на Dow Industrials. Към затварянето в понеделник Dow беше приблизително на 0,1 процентни пункта от достигането на нов 52-седмичен връх, според пазарните данни на Dow Jones.

Междувременно само миналата седмица Dow transports, измерител на 20 акции, свързани с железопътни линии, авиокомпании и услуги за доставка и логистика като FedEx Corp., достигна нов собствен връх от 52 седмици.

Моментът изглежда благоприятен, като един дългогодишен анализатор на фондовия пазар казва, че теорията на Dow изпраща първия си бичи сигнал от повече от 15 месеца.

„Въпреки многобройните предупредителни сигнали от кръстосания анализ на активите, включително все още дълбоко обърнатата крива на доходност, теорията на Dow, която е една от най-исторически точните стратегии за идентифициране на основната тенденция на фондовия пазар, сега казва, че пътят на най-малкото съпротивление е по-висок за първи път от април 2022 г.“, каза Том Есайе, основател на Sevens Report Research и бивш търговец на Merrill Lynch, в бележка до клиентите в понеделник.

Крейг Джонсън, главен пазарен анализатор в Piper Sandler Technical Research, беше малко по-предпазлив в оценката си, но не много.

Въпреки че технически сигналът на теорията на Dow все още не е издаден, той каза, че вероятно ще се появи скоро, след като бъдат циментирани нови 52-седмични върхове, с изключение на внезапно сриване на пазарите.

„Теорията на Dow е жива и здрава, със сигурност“, каза Джонсън в телефонно интервю за MarketWatch. „Все още не сме съвсем там, но сте много близо до получаването на сигнал за покупка от теорията на Dow.“

Разработена от Чарлз Х. Доу, един от основателите на The Wall Street Journal и Dow Jones & Co., и издател на MarketWatch, теорията гласи, че ако две средни стойности на фондовия пазар, най-често индустриалните и транспортните показатели на Dow, достигнат забележителни нови върхове в рамките на един и същ кратък период, тогава по-широкият пазар вероятно ще се насочи нагоре.

Това беше и една от първите теории, които се опитваха да кодифицират методология за прогнозиране накъде може да се насочи пазарът в междинното бъдеще. Повече от век това е основна част от репертоара на техническите стратези, които се стремят да събират прозрения чрез анализ на графики и индикатори на фондовия пазар.

Теорията на Dow е загубила част от блясъка си в съвременните времена, особено след като през последните години Dow застана на заден план спрямо S&P 500 и високо летящите технологични индекси като Nasdaq Composite и Nasdaq- 100. Критиците също го критикуваха като прекалено опростен.

Но привържениците на теорията на Dow все още могат да посочат изобилие от исторически данни, показващи, че тя обикновено работи като сигнал за покупка, особено ако се разшири, за да включва други индекси като сега доминиращия S&P 500.

Какво ни казва?

Теорията на Dow казва на инвеститорите, че пазарното рали вероятно ще продължи, тъй като по-евтините области на пазара се изравняват с високо летящите технологични имена с мегакапитализация. Някои казват, че тази тенденция вече изглежда е в ход, тъй като Russell 2000, измерител на акции с малка капитализация, и преди това изоставащи сектори като S&P 500 Industrials Index, се повишиха през последния месец.

През последните 30 дни индустриалният сектор S&P 500 се повиши с 3,8%, изпреварвайки печалбите през същия период за акциите на информационните технологии, лидерите на пазара досега тази година, според данни на FactSet.

„Това, което е невероятно за мен, когато погледнете цялото това нещо и го съберете, трябва да има наваксване с акциите на малки и средни компании“, каза Джонсън.

Въпреки че S&P 500 и Nasdaq вече отбелязаха впечатляващи печалби тази година, има много място за други области на пазара да се повишат. Джонсън отбеляза, че рекордните върхове за транспорта и промишлеността Dow са все още далеч.

Промишлеността все още е срамежлива с 6,4% от рекордните върхове, достигнати в началото на януари 2022 г., показват данните на FactSet, докато транспортът все още е с повече от 13% под своите рекордни върхове от началото на ноември 2021 г.

Но според Джонсън възходящите сигнали не се излъчват само от класациите. Има и компонент на здравия разум.