Снимка: iStock
Инвеститорите приветстваха намаляващата инфлация, но това определено има и отрицателна страна. Фондовият пазар едва ли ще бъде "покрит с рози" в близко бъдеще, пише Вarrons.
Положителната страна на картината, разбира се е, че тъй като цените се покачват по-малко Федералният резерв ще вижда по-малко нужда да продължава да повишава лихвените проценти, за да ги овладее, като задуши търсенето на стоки и услуги. Това би било положително за корпоративните печалби, които движат цените на акциите.
Борсовият индекс S&P 500 е нагоре с около 27% от мечия пазар, който достигна в началото на октомври, отчасти защото инвеститорите смятат, че Фед е близо до края на поредица от повишения, които вдигнаха лихвения процент на федералните фондове до над 5 % от почти нула през март 2022 г. Има смисъл, тъй като индексът на потребителските цени се повиши само с 3% на годишна база през юни, спад от малко над 9% през юни 2022 г.
Проблемът е, че по-приглушената инфлация означава, че компаниите ще бъдат по-малко агресивни в повишаването на цените. Докато изравняването на лихвените проценти или дори спадът в крайна сметка ще позволи търсенето на стоки и услуги да нарасне, по-малките увеличения на цените в близко бъдеще ще ограничат растежа на продажбите.
Това означава, че продажбите и печалбите могат да разочароват инвеститорите. Приходите на компаниите може напълно да пропуснат очакванията или анализаторите могат да понижат прогнозите си за продажби и печалби, тъй като виждат нарастващи доказателства за ограничени увеличения на цените.
Последните икономически данни сочат тези възможности. Индексът на цените на производител, който измерва това, което компаниите плащат за доставки и материали, се покачва по-бавно, тъй като фирмите се подготвят за отслабване на търсенето.
Според Morgan Stanley, PPI резултати като тези, наблюдавани наскоро, исторически корелират с общия спад на приходите от почти 5% на годишна база за компаниите от S&P 500. Продажбите са спаднали само с около 0,8%, като цяло, според докладите за печалбата за второто тримесечие, които са публикувани досега, така че може да има още спадове.
Печалбите вероятно ще спаднат още по-силно, защото компаниите не могат да намалят разходите достатъчно бързо, за да бъдат в крак с намаленията на приходите.
„Дезинфлацията сега изяжда ръста на продажбите“, коментира Майк Уилсън, главен стратег за акции на Morgan Stanley. Той вярва, че общите приходи от компаниите от S&P 500 ще бъдат по-ниски от очакванията на Уолстрийт през следващата година и че индексът вероятно ще падне с около 9%.
До каква степен ще паднат цените на акциите зависи от това доколко печалбите са засегнати от намаляващия темп на инфлация и от това колко бързо се възстановяват продажбите и печалбите след всеки спад.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.
Още по темата:
JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ
Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.09 | ▼0.16% |
USDJPY | 157.36 | ▲0.14% |
GBPUSD | 1.29 | ▼0.28% |
USDCHF | 0.89 | ▲0.14% |
USDCAD | 1.37 | ▲0.22% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 40 508.60 | ▼1.18% |
S&P 500 | 5 558.90 | ▼0.77% |
Nasdaq 100 | 19 731.60 | ▼1.08% |
DAX 30 | 18 284.50 | ▼0.91% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 65 337.90 | ▲2.14% |
Ethereum | 3 443.69 | ▲0.54% |
Ripple | 0.56 | ▼1.53% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 80.04 | ▼0.95% |
Петрол - брент | 84.04 | ▼0.92% |
Злато | 2 404.02 | ▼1.54% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 549.12 | ▲2.60% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 110.86 | ▼0.28% |
Germany Bund 10 Year | 132.06 | ▼0.19% |
UK Long Gilt Future | 98.06 | ▼0.53% |