Снимка: iStock

Американските акции вървят по същия път, както през 2019 г., която беше една от най-добрите години за S&P 500 през последното десетилетие, тъй като осигури на инвеститорите 29% възвръщаемост, според твърдата мечка на Morgan Stanley Майкъл Уилсън.

„Данните, с които разполагаме днес, ни подсказват, че се намираме в движено от политиката рали в късен цикъл“, пише Уилсън в бележка. Последният пример за такъв период се случи през 2019 г., когато Федералният резерв направи пауза и след това намали лихвите и балансът му се разшири към края на годината.

„Тези развития насърчиха силно нарастване на акциите, което беше движено почти изключително от множество, а не от печалби, какъвто беше случаят и тази година“, каза Уилсън.

S&P 500 напредна с 19% тази година, почти същата възвръщаемост, която отчете през 2019 г. за същия период, когато се възстанови от спада през предходната година. През 2023 г. инвеститорите гледаха отвъд рецесията на печалбите, тъй като икономиката на САЩ се задържа по-добре от очакваното, подсилвайки надеждите за меко приземяване.

„Аналогията с 2019 г., сама по себе си, предполага по-високо ниво на индекса оттук нататък, въпреки че ще отбележим, че Фед вече намаляваше лихвените проценти за голяма част от 2019 г. и пазарният мултипликатор вече е близо до 1 оборот по-висок откогато достигна своя връх през този период“, каза Уилсън.

Политиците на Фед отново вдигнаха разходите по заемите на своята политическа среща миналата седмица за 11-и път от март 2022 г. Докато председателят Джеръм Пауъл посочи окуражаващи признаци, че повишаването на лихвите на Фед работи за ограничаване на ценовия натиск, той повтори, че политиците трябва да извървят дълъг път да върнат инфлацията до целта си от 2%.

Уилсън – който правилно прогнозира разпродажбата на акциите през 2022 г., въпреки че мечите му перспективи все още не са се материализирали тази година – каза, че екипът му е отворен към мнението, че икономиката може в крайна сметка да навлезе в нов цикъл на възход. 

И все пак, „бихме искали да видим по-широка гама от индикатори на бизнес цикъла да се променят по-високо, да се подобрят широчината и лихвените проценти да се понижат, преди да коригираме позицията си в това отношение“, каза той.

Още по темата:

Майкъл Уилсън с предупреждение към инвеститорите