Снимка: iStock

Министерството на финансите на САЩ се очаква тази седмица да започне увеличаване на емитирането на дългосрочни ценни книжа, което вероятно ще се простира до следващата година, принудено от бързо влошаващия се бюджетен дефицит и растящите лихвени проценти, пише "Блумбърг".

За първи път от началото на 2021 г. Министерството на финансите ще увеличи т. нар. тримесечно възстановяване на дългосрочни държавни облигации до 102 милиарда долара от 96 милиарда долара, предполага консенсусът между дилърите. Въпреки че е спад от рекордните нива, достигнати по време на кризата с Covid-19, това е доста над нивата преди пандемията.

Съобщението в сряда вероятно също така ще накара мениджърите на дълг да издигат редовни размери на търгове за ценни книжа по кривата на доходност - с потенциални изключения или по-малки удари за банкноти с по-малко търсене. Дилърите ще следят отделно за актуална информация относно предстоящата програма за обратно изкупуване на по-стари държавни облигации.

Нуждите от публични заеми се увеличават благодарение отчасти на повишаването на лихвените проценти на Федералния резерв, което доведе до 22-годишен връх на неговата политика - на свой ред повишавайки доходността на държавния дълг, което го прави по-скъп. 

Федералният резерв също свива притежанията си от държавни облигации, задължавайки по-големи държавни продажби от тях на други купувачи. Всичко това повишава риска от по-големи колебания на волатилността, когато правителството продаде на търг своите ценни книжа.

„Просто идва голямо предлагане“, каза Марк Кабана, ръководител на стратегията за лихвените проценти в САЩ в Bank of America Corp. „Бяхме изненадани от цифрите за дефицита, които са отрезвяващи.“

По-големите количества емитиране на дълг не са се превърнали директно в по-ниски цени и по-висока доходност, както се потвърждава от набъбването на американския дълг заедно с исторически ниската доходност през последните две десетилетия.

Но по-големите размери на аукционите допринасят за потенциала за краткосрочна нестабилност във време, когато банките са намалели апетитите си за създаване на пазара. Това беше изложено на седемгодишен аукцион в четвъртък, на който купувачите поискаха по-голяма отстъпка, за да усвоят ценните книжа.

Това, което повиши доходността, е повишението на лихвените проценти на Фед и инфлацията, ключова динамика, увеличаваща бюджетния дефицит. Разходите за обслужване на държавния дълг на САЩ скочиха с 25% през първите девет месеца на фискалната година, достигайки 652 милиарда долара - част от глобален феномен, който стимулира публичните заеми.