Снимка: iStock

Въпреки че американските акции може да се понижат през следващите седмици на фона на опасения относно политиката на Федералния резерв, S&P 500 ще се затвърди отново през септември, преди да се изкачи до нов исторически връх, според търговското бюро на JPMorgan Chase & Co., цитирано от "Блумбърг". 

„По-добрият икономически растеж с по-добри печалби и видимост до края на цикъла на нарастване трябва да подкрепят акциите. „Вземането на високо ниво на ATH се чувства неизбежно, просто въпрос на време.“, каза екипът, включително Андрю Тайлър.

Акциите започнаха август със слаба инерция, след като 10-месечен ръст от 28% избута S&P 500 близо до този крайъгълен камък. Индексът приключи юли на около 200 пункта под своя рекорд от 4796,56 пункта, достигнат през януари 2022 г.

За Тайлър и неговите колеги въпросът е дали нов връх се материализира при 4800, 5000 пункта или дори по-високо. Въпреки че много отбранително позиционирани инвеститори бяха принудени да намалят мечите залози и да преследват печалби, екипът все още вижда място за разширяване на експозицията на акции.

„Пазарите се придвижиха бързо нагоре и докато виждаме известна капитулация, много мечи инвеститори се преместиха към неутрални, а не откровено възходящи предвид икономическата несигурност и потенциала политиката на Фед да пропусне/счупи нещо“, казаха те. „Изглежда, че има пари встрани, които чакат възможност да влязат в американските акции.“

Оптимистичната гледна точка е в противоречие със собствения стратег на фирмата Марко Коланович, който се придържаше към мечата си позиция почти през цялата година в лицето на ралито на акциите. В бележка от понеделник Коланович каза, че цените на акциите са в нереалистичен резултат от продължаващата икономическа експанзия и предстоящите намаления на лихвените проценти от глобалните централни банки.

И все пак оптимизмът на Тайлър се повтаря от някои от клиентите на JPMorgan в последното проучване. По-конкретно, 43% от анкетираните очакват S&P 500 да се покачи до рекорд тази година. Търговският екип изложи шест сценария за акциите през следващите месеци, вариращи от продължаващо разтопяване до техническа корекция.

Най-вероятният изход е този, при който S&P 500 се оттегли преди годишния политически форум на Федералния резерв на Канзас Сити в Джаксън Хоул, насрочен за края на август, и след това възобнови покачването си.

На срещата в Джаксън Хоул миналата година председателят на Фед Джеръм Пауъл изнесе ястребова реч, предизвиквайки спад от 3,4% на S&P 500. Екипът на Тайлър забеляза, че настоящите финансови условия са по-слаби от преди година, настройка, която може да накара инвеститорите да се подозират да поемат риск преди събитието.

Те очакват заседанието на Фед за политиката през септември да се превърне в „положителния катализатор“, при който пазарът на облигации потвърждава края на цикъла на нарастване със спад в доходността в предния край.

„Докосването до 5k не би трябвало да е изненада, особено ако това е повторно ускоряване по-високо от цикъла на макро данни/икономика, а не просто рестартиране, което показва накъсани данни с тенденция на по-ниско“, посочват те.