Снимка: iStock
Бил Акман прави значителни залози за спадове на 30-годишните държавни облигации на САЩ като хеджиране на въздействието на по-високите дългосрочни лихви върху акциите.
Акман също вижда късометражния залог като самостоятелна игра с „висока вероятност“, каза основателят на Pershing Square Capital Management в публикация в X, платформата, известна преди като Twitter.
Ще е необходимо нарастващо предлагане на съкровищни облигации за финансиране на текущия бюджетен дефицит, бъдещи планове за разходи и по-високи проценти на рефинансиране, каза Акман. Той прави инвестицията чрез опции, вместо директно да скъсява облигации.
Дългосрочният дълг изглежда „свръхкупен“ от гледна точка на търсенето и предлагането и е трудно да се види как пазарът ще се справи с увеличеното емитиране „без съществено по-високи проценти“, добави той.
„Има няколко макро инвестиции, които все още предлагат разумно вероятни асиметрични изплащания и това е една от тях“, каза Акман. „Най-добрите хеджове са тези, в които бихте инвестирали така или иначе, дори и да нямате нужда от защита. Това отговаря на тази схема и също така мисля, че имаме нужда от хеджирането.“
Кривата на САЩ за 10 години и след това беше претеглена чрез възстановяване на продажби на дълг от 103 милиарда долара през следващата седмица, спрямо 96 милиарда долара през май, в първото увеличение на така нареченото тримесечно възстановяване от 2021 г. насам. Това включва 23 милиарда долара от 30-годишни облигации, планирани за 10 август.
30-годишната доходност може да достигне 5,5%, ако дългосрочната инфлация се задържи на 3% вместо на 2%, според Акман. Доходността се повиши с 1 базисен пункт до 4,19% по време на търговията в Азия.
„Има много моменти в историята, когато пазарът на облигации преоценява дългия край на кривата за няколко седмици и това изглежда като един от тези моменти“, каза той.
Решението на Fitch Ratings тази седмица да понижи рейтинга на дълга на САЩ подчертава процъфтяващите дефицити, които са в основата на мечия случай за държавните облигации, въпреки че инвеститорите остават убедени, че бичият аргумент е по-силен.
Още по темата:
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.09 | ▼0.12% |
USDJPY | 157.48 | ▲0.21% |
GBPUSD | 1.29 | ▼0.23% |
USDCHF | 0.89 | ▲0.27% |
USDCAD | 1.37 | ▲0.09% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 40 883.20 | ▼0.27% |
S&P 500 | 5 597.62 | ▼0.08% |
Nasdaq 100 | 19 918.60 | ▼0.14% |
DAX 30 | 18 388.60 | ▼0.34% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 64 071.90 | ▲0.16% |
Ethereum | 3 404.95 | ▼0.60% |
Ripple | 0.55 | ▼3.51% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 80.88 | ▲0.12% |
Петрол - брент | 84.84 | ▲0.04% |
Злато | 2 411.34 | ▼1.24% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 541.38 | ▲1.15% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 111.04 | ▼0.13% |
Germany Bund 10 Year | 132.30 | 0.00% |
UK Long Gilt Future | 98.38 | ▼0.20% |