Снимка: iStock

Високите лихвени проценти може да се появят отново като заплаха за фондовия пазар, въпреки че инвеститорите очакват разхлабването на паричната политика още през първото тримесечие на следващата година, според Bank of America, цитирана от Business Insider.

Акциите се повишиха силно тази година, като инвеститорите изглежда са пренебрегнали най-агресивната кампания за затягане на политиката на Федералния резерв от 80-те години на миналия век.

След мрачната 2022 г., когато цените на акциите се сринаха, тъй като централната банка започна да вдига разходите за заеми, S&P 500 скочи с почти 18% от началото на годината, задвижван от възхода на изкуствения интелект, охлаждащата инфлация и намаляващите шансове за рецесия.

Въпреки това анализаторите на Bank of America предупреждават: „Лихвите в САЩ, които се изкачват близо до миналогодишните върхове, може да представляват подценен риск за пазара на акции“.

„По-високите доходности бяха основен двигател на спада на S&P през 2022 г., но чувствителността на пазара към лихвените проценти изглежда отслабна тази година. Поне доскоро“, добавиха те, като отбелязаха, че корелацията между референтния индекс и доходността на 10-годишните американски държавни облигации наскоро спадна до най-ниското си ниво от 23 години.

Фед затегна лихвите с 525 базисни пункта през последните 17 месеца в опит да ограничи инфлацията. Доходността на облигациите обикновено е тясно свързана с референтния лихвен процент на банката – и когато се повиши, активите с фиксиран доход стават по-привлекателни в сравнение с акциите, тъй като предлагат все по-висока възвращаемост с много по-малък риск.

Предупреждението на Bank of America идва, тъй като вълните от положителни икономически данни дадоха на инвеститорите много поводи за надежда. Собствените анализатори на банката отхвърлиха предишна прогноза, че САЩ ще има рецесия през 2023 г. миналата седмица, цитирайки солиден растеж и почти рекордно ниска безработица.

"Но отслабването на страховете от рецесия може просто да постави нарастващите лихви обратно на върха на списъка с притеснения на инвеститорите", посочва BofA.

„Ако притесненията относно рецесията продължат да избледняват и страховете от инфлация или по-ниска от очакваната възвръщаемост на Фед, съществува риск по-високите лихви отново да се превърнат в попътен вятър за акциите“, коментират анализаторите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.