Снимка: iStock

Опасенията за инфлацията заплашват да задържат доходността на държавните облигации на САЩ по-висока за по-дълго време, влошавайки неотдавнашните разпродажби на азиатските акции, като правят оценките да изглеждат по-малко привлекателни, пише "Блумбърг".

Спредът на доходността от печалбите на членовете на MSCI Asia Pacific Index спрямо американските 10-годишни облигации спадна близо до два процентни пункта по-рано този месец за едва четвърти път през последните 12 години. Азиатските акции паднаха през двата месеца след всеки от предишните три случая.

Доходността на държавните облигации се повишава от комбинацията от решимостта на Федералния резерв да потуши инфлацията чрез повишаване на разходите за заеми, а също и от увеличаване на предлагането за финансиране на нарастващите бюджетни дефицити на САЩ. Фед повиши референтната си лихва с повече от пет процентни пункта от началото на миналата година, подхранвайки опасенията за възможна рецесия и щети върху корпоративните печалби.

„Това, което ще наблюдаваме, е дали трайното покачване на разходите по заеми в САЩ създава риск от „кредитно събитие“, което може да е риск за икономиката на САЩ, тъй като би затегнало растежа на кредитирането,“ казват стратезите на Nomura Holdings Inc., включително Четан Сет в Сингапур. „Този сценарий вероятно също ще има някои отрицателни последици за азиатските акции.“

Доходността на 10-годишните облигации в САЩ се покачи с повече от 70 базисни пункта от тазгодишното ниско ниво през април, за да достигне до 4,20% миналата седмица, преди да се върне обратно до около 4%. Има много катализатори за това доходността отново да започне да се покачва, включително данни за инфлацията в САЩ за юли, които трябва да бъдат обявени в четвъртък, и подновен скок на цените на петрола и храните.

Ключов измерител на пазара на облигации за очакваната инфлация в САЩ се покачва обратно към деветгодишен връх, сигнализирайки загриженост, че Фед ще продължи да се бори с повишен ценови натиск години наред.

Азиатските акции също бяха подложени на натиск, тъй като инвеститорите намалиха позициите си в чиповете и китайските акции, два сектора, които помогнаха за издигането на бенчмарка в региона до най-високото му ниво от повече от година през юли. Повишаващите се лихвени проценти на централната банка са особено лоши за тежките технологични акции, тъй като се смята, че намаляват настоящата стойност на бъдещите печалби.

Август се оказва лош месец за азиатските акции, като всички основни измерители регистрират загуби. Индикаторът MSCI Asia се понижи седем дни от последните осем, като се понижи с 3,7% през периода.

Нарастващата доходност на държавните облигации помогна за укрепване на долара този месец, което също е отрицателно за чуждестранните инвеститори, притежаващи азиатски акции. Институционалните фондове изтеглиха 2,2 милиарда долара от нововъзникващите азиатски фондови пазари, с изключение на Китай, миналата седмица, най-големият нетен отлив от март.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.