Снимка: iStock

По целия свят търговците на облигации най-накрая достигнаха до извода, че най-ниската доходност от новата история може да е изчезнала завинаги, пише "Блумбърг". 

Изненадващо устойчивата икономика на САЩ, нарастващият дълг и дефицити, както и ескалиращите опасения, че Федералният резерв ще поддържа високи лихвени проценти, връщат доходността на най-дългосрочните съкровищни облигации до най-високите нива от повече от десетилетие.

Това накара да се преосмисли как ще изглежда „нормалното“ на пазара на държавни облигации. В Bank of America Corp. стратезите предупреждават инвеститорите да се подготвят за завръщането на „5% свят“, който преобладаваше преди глобалната финансова криза да постави началото на дълга ера на почти нулеви лихвени проценти в САЩ.

BlackRock Inc. и Pacific Investment Management Co. казват, че инфлацията може да остане упорито над целта на Фед, оставяйки място за дългосрочни печалби да се повишат още повече.

„Има забележително по-високо преоценяване на дългосрочните лихвени проценти“, каза Жан Бойвин, бивш служител на Bank of Canada, който сега ръководи BlackRock Investment Institute.

„Пазарът все повече вярва, че ще има дългосрочен инфлационен натиск въпреки скорошния напредък“, каза той. „Макро несигурността ще остане в историята през следващите няколко години и това изисква по-голяма компенсация за притежаване на облигации с дълга дата.“

Това е рязък пробив за пазарите, които миналата година започнаха да се позиционират за рецесия, която ще тласне Фед да облекчи паричната политика, повишавайки надеждите за рязък отскок от бруталната 2022 г., която изпрати държавните ценни книжа на най-големите загуби поне от началото на 70-те години на миналия век.

Въпреки че по-високите лихви ще смекчат удара чрез увеличаване на лихвените плащания на притежателите на облигации, те също така заплашват да натежат върху всичко - от потребителските разходи и продажбите на жилища до цените на високо летящите технологични акции. Нещо повече, те ще увеличат разходите за финансиране на правителството на САЩ, влошавайки дефицитите, които вече го принуждават да заеме около 1 трилион долара през това тримесечие, за да покрие празнината.

Разпродажбите от миналата седмица удариха най-силно тези дълги облигации и унищожиха печалбите на по-широкия пазар на държавните облигации тази година, поставяйки го в крак с трета поредна годишна загуба. Той също така дръпна надолу цените на акциите, които се повишиха силно до този месец поради очакванията за пътя на Фед.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.