Снимка: iStock

Въпреки че по-високите лихвени проценти могат да намалят печалбите за редица заемодатели, старши стратег на TD Securities предупреждава, че безмилостният скок в разходите за заеми заплашва да създаде нови проблеми за банковия сектор.

Доходността на двугодишните държавни облигации, нарастваща до 5% тази седмица, представлява „търговията с болка за много от банките“, която се насочва към есента, каза Генадий Голдбърг, ръководител на стратегията за лихвите в САЩ на TD, във вторник в интервю за Bloomberg Television.

„Ако просто проследите нереализирани загуби от държани до падеж и налични за продажба загуби в банките, натискът е голям“, каза той, имайки предвид ценните книжа, които финансовите институции държат като активи в своите баланси.

Банковата криза тази пролет илюстрира риска от по-високи от очакваното лихви. Крахът на SVB Financial Group се дължи до голяма степен на това, че нейният баланс беше обременен от дългосрочни заеми, чиято стойност падна рязко, тъй като доходността се повиши на фона на повишаването на лихвените проценти на Федералния резерв.

Голдбърг добави, че по-високите разходи по заеми имат потенциал да се разпространят в икономиката на „продължителна и променлива“ основа.

„В кой момент икономиката на практика се срива под тежестта на реалните лихвени проценти? Не мисля, че все още сме там“, добави той. „Но все още смятам, че пазарът игнорира голяма част от това преминаване на лихвените проценти на своя собствена отговорност.“

Във вторник доходността на двугодишните държавни облигации се търгуваше над 5,02%, достигайки най-високото си ниво от началото на юли. Късно в понеделник S&P Global Ratings понижи рейтинга на редица американски кредитори, включително KeyCorp и Comerica Inc., присъединявайки се към подобен ход от Moody's по-рано през месеца. S&P цитира по-високи разходи за финансиране, както и свиване на ликвидността, тъй като вложителите търсят по-висока доходност другаде.

Миналата седмица TD Securities беше спряна от дълга позиция по петгодишни ценни книжа, защитени от инфлацията. Голдбърг и стратегът Моли Макгоун написаха в бележка, че „ще изчакат инерцията да се стабилизира, преди да влязат отново в дълги позиции“.

Във вторник Голдбърг каза, че „големият страх“ за бъдещите купувачи на държавни облигации е перспективата за загуби на облигации през следващите три до шест месеца, дори ако тези инвеститори залагат, че икономиката ще се забави в бъдеще.

Още по темата:

Икономист: Банковите проблеми на Китай са различни от тези в САЩ