Снимка: iStock

Повече компании с най-рисковия кредит рейтинг – „боклуци“ вероятно ще изпаднат в неизпълнение на задълженията си, тъй като икономиката на САЩ се забавя, според портфолио мениджъра на Franklin Templeton Бенджамин Крайър, който очаква по-големи спредове, преди да купи облигациите.

Мениджърът на активи на стойност 1,4 трилиона долара, който в момента е под теглото на високата доходност в САЩ, може да добави експозиция, ако спредовете започнат да се понижават в затруднено положение и се разширят до 600-700 базисни точки спрямо държавните облигации, според Крайър. Това се сравнява със спред от 393 базисни пункта в сряда.

„Не виждаме спад на растежа, което създава възможности за сектори под инвестиционен клас“, каза Крайър в интервю във вторник. „До степента, в която пазарът става по-песимистичен, тогава ще се стремим да получим повече в позиция с наднормено тегло.“

Може да настъпи корекция на дълговия пазар, тъй като пазарът на труда в САЩ и растежът се влошават, увеличавайки неплатежоспособността от рискови компании, които все още не са усетили въздействието на по-високите лихви, според Крайър. Всяка рецесия вероятно ще бъде относително плитка и следователно е малко вероятно да причини голям скок в пропуснатите плащания, добави той.

Страховете от забавяне на растежа в САЩ не възпират жадните за печалба инвеститори. Нежеланите облигации се задържаха добре, осигурявайки печалба от 5,6% тази година, въпреки че държавните облигации и ценните книжа на САЩ с инвестиционен клас потънаха в загуби.

Ако САЩ избегнат напълно рецесията през следващата година, ще има възможности за закупуване на повече циклични имена и облигации с по-ниско качество, каза Крайър. Той управлява съвместно фонда Franklin Strategic Income Fund, който е възвърнал 2,5% тази година, надминавайки 81% от своите колеги.

„Със сигурност има риск на пазара с висока доходност. Но знаете ли, мисля, че като цяло го разглеждаме като добър риск“, каза Крайър.

Fitch Ratings Inc. заяви през май, че очаква неплатежоспособността да нарасне до края на годината поради ограничена ликвидност и по-строги условия за кредитиране. Надвисналата стена от около 1 трилион долара падежи на ненужни дългове през следващите три години не оставя на по-рисковите корпорации друга възможност, освен да рефинансират.

Фондовете за нежелани облигация в САЩ отбелязват най-големия отлив от седем месеца.

Фондовете, които инвестират в американски корпоративни високодоходни облигации, претърпяха най-голямото седмично излизане на пари от февруари, тъй като опасенията, че лихвените проценти ще останат по-високи за по-дълго, продължават да нарастват.

Още по темата:

Глобалните инвеститори в облигации се страхуват от нови спадове