Снимка: iStock

Още един сезон на печалбите на банките е на хоризонта и банките все още не могат да си починат. Въпреки че секторът като цяло беше изненадан от ръста през предходните две тримесечия, Уолстрийт не може да се отърси от безпокойството си относно кредиторите на фона на несигурните пазарни условия.

Това тримесечие всичко е свързано с повишаване на доходността на облигациите. Банките отдавна искат по-високи лихвени проценти, за да помогнат за повишаване на техните маржове при кредитирането. Но походът на Федералния резерв за агресивно повишаване на лихвите през последните 18 месеца беше твърде добро нещо, твърде бързо.

Точно когато банките усетиха ползата от по-високите лихви, разходите им за финансиране нараснаха. Те също трябваше да се тревожат за по-високи лихвени проценти, водещи до по-високи неизпълнения сред техните кредитополучатели - да не говорим за огромните нереализирани загуби, на които седят в своите облигационни портфейли.

Почти сигурното по-високо за по-дълги лихвени проценти – и неговите отрицателни последици – бяха достатъчни за анализаторите от Keefe, Bruyette & Woods да намалят прогнозите си за печалбите си за 2024 г. с 3%, тъй като индексът на KBW Nasdaq Bank (тикер: BKX) остава надолу повече от 20% тази година.

Екипът на анализаторите влиза предпазливо в този сезон на печалбите.

„Въпреки че „ограничените изненади“ може да са достатъчно добри за технически отскок, устойчивият интерес и положителният пререйтинг може да не настъпят, докато инвеститорите не придобият повече доверие в икономиката, пътя на лихвените проценти и как ще се справи цикличният банков сектор в среда по-високо за по-дълго време“, пише Кристофър Макграти, анализатор в KBW, в четвъртък.

Секторът се справи с особено предизвикателни девет месеца. През първото тримесечие колапсът на Silicon Valley Bank и Signature Bank доведе до опасения на инвеститорите. През второто тримесечие продължиха притесненията относно ефектите от провалите, заедно с новите разпоредби, насочени към предотвратяването им.

Докато тези проблеми все още се просмукват, доходността на облигациите заема централно място - дори когато някои на Уолстрийт смятат, че страхът е преувеличен.

„Ако приемем, че сме по-близо до пиковите лихвени проценти, отколкото не, по-високите за по-дълго време с няколко понижения на лихвените проценти за 2H24 всъщност са идеални за нетния лихвен доход, носейки скромно облекчение на депозитните тенденции и по-малко болка от преоценка на активите с плаващ лихвен процент, като активите с фиксиран лихвен процент продължават да преоценяват по-високо“, написа в четвъртък Ерика Наджариан, анализатор в UBS.

Наджариан се надява на банките в рамките на SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE), които са склонни да разчитат повече на приходите от лихви, отколкото по-големите колеги, които също получават сериозна част от приходите си от такси.

Още по темата:

Експерти: Време е инвеститорите да повишат експозицията си към облигации