Снимка: iStock

"Бдителните" облигации се завръщат, тъй като инвеститорите продължават да продават на фона на перспективата за по-високи лихвени проценти за по-дълго време и нарастващ фискален дефицит, според Кевин Джао, ръководител на отдела за глобални суверенни инструменти и валута в UBS Asset Management, цитиран от CNBC. 

Доходността на референтните 10-годишни съкровищни облигации на САЩ се повиши над 5% отново в понеделник, след като премина крайъгълния камък в четвъртък за първи път от 2007 г. Доходността се движи обратно пропорционално на цените.

По-нататъшните продажби дойдоха, след като председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл обеща да остане решителен в поддържането на твърда парична политика, тъй като централната банка се стреми да върне инфлацията устойчиво до целта си от 2%, докато инвеститорите също оценяват изненадващата икономическа устойчивост наред с фискалното пропадане.

Федералното правителство на САЩ приключи фискалната си година през септември с бюджетен дефицит от почти 1,7 трилиона долара, съобщи Министерството на финансите в петък, добавяйки към огромен национален дълг на обща стойност 33,6 трилиона долара. Дългът на страната набъбна с повече от 10 трилиона долара от началото на пандемията от Covid-19 през първото тримесечие на 2020 г., което предизвика поток от фискални стимули, за да се подпомогне икономиката.

Джао подчерта като пример историческата разпродажба на пазара на облигации, която приветства катастрофалния „мини-бюджет“ на бившия британски премиер Лиз Тръс през септември миналата година – който включва множество нефинансирани намаления на данъци на инвеститорите в облигации, които се нахвърлят срещу това, което смятат за безотговорна фискална политика.

„Бдителят на облигациите се завръща, така че това е много важно за цените на активите в акции, цените на жилищата, фискалната политика, паричната политика, така че това вече не е свободна езда на пазарите на облигации – така че правителството трябва да бъде много внимателно в условия на бъдещето. Видяхте това миналия септември, видяхте това в Treasurys“, каза Джао.

„Преди няколко месеца повечето хора очакваха, че държавният дефицит на САЩ ще продължи да намалява със забавяне на растежа – той беше 3,9% миналата година и всъщност се покачва със забавяне на растежа – това е доста тревожно за инвеститорите в облигации“, каза Джао.

Терминът „облигационери“ се отнася до инвеститори на пазара на облигации, които протестират срещу паричната или фискалната политика, за която се опасяват, че е инфлационна, като продават облигации, като по този начин увеличават доходността.

Междувременно пазарите оценяват потенциала лихвените проценти да останат по-високи за по-дълго, тъй като Фед продължава да се опитва да овладее лепкавата инфлация. Инфлацията в САЩ се отдръпна значително от своя връх през юни 2022 г. от 9,1% на годишна база, но все пак надхвърли очакванията през септември при 3,7%.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.