Снимка: iStock

Хедж фондовете разшириха късите позиции по държавните облигации до рекордно високо ниво, точно преди по-малките от очакваното продажби на американски облигации и по-слабите данни за работните места да стимулират рали.

Фондовете с ливъридж увеличиха нетните къси фючърсни позиции на държавните облигации до най-много в данните от 2006 г., според съвкупност от най-новите данни на Комисията за търговия със стокови фючърси към 31 октомври. Залозите продължиха, въпреки че паричните облигации се повишиха седмица преди това.

„Чувстваме, че късото позициониране на US Treasuries беше екстремно миналата седмица, което беше инцидент, който очакваше да се случи“, каза Гарет Бери, стратег в Macquarie Group Ltd. в Сингапур. „Ценовото действие в Treasuries през последните няколко месеца беше класически случай на убедителна история, подхранваща ценовото действие, докато не отиде твърде далеч, водещо до превишаване, което сега се коригира.“ 

Доходността на 10-годишните държавни облигации падна с 43 базисни пункта от техния връх от 5,02% на 23 октомври, тъй като търговците за пазара на облигации за $26 трилиона се върнаха към ценообразуването след края на повишенията на лихвите. Комбинацията от по-благоприятни нужди от възстановяване на средства в САЩ, по-слаби от очакваното данни за работните места и признаци, че Федералният резерв става по-малко ястребов, може да е насърчила широкото покриване на къси позиции.

Инвеститорите може също да са заели къси позиции като част от основната търговия, стратегия, която се стреми да се възползва от малко несъответствие в цените между фючърсите и основните облигации за договора. Търговията често включва големи заеми, което може да влоши нестабилността на пазара, когато фондовете са принудени да затварят позиции набързо.

Според най-новите данни на CFTC, мениджърите на активи разшириха възходящите си позиции във фючърсите на държавните облигации.

Търговците предвиждат намаления с повече от 100 базисни пункта до края на следващата година от очаквания пиков процент от 5,37%, показват данните за суапове. Те представиха своите прогнози за първото съкращаване до юни от юли след решението за политиката и данните за заетостта.

Американски служители, сигнализиращи за дискомфорт от по-високите доходности, „поставят спирачката на движените от инерция продажби“, пишат в бележка стратезите на Citigroup Inc., включително Джабаз Матай. „Комбинацията от по-слаби данни, неблагоприятни сигнали от Пауъл и по-добра от очакваната перспектива за възстановяване означава, че държавните облигации вероятно ще продължат да поскъпват“ през новата седмица.

Още по темата:

Какво предстои за инвеститорите в облигации?