Снимка: iStock
Guggenheim Investments смята, че инвеститорите трябва да погледнат отвъд касапницата в облигациите и да се подготвят за Федералния резерв да се насочи към намаляване на лихвите.
Въпреки че инвестиционният екип очаква Фед да остави своя лихвен процент непроменен на 22-годишен връх от 5,25% до 5,5% през следващите няколко срещи, те също така виждат рецесия като вероятна през първата половина на 2024 г.
Този фон може да предизвика бързо обръщане на Фед „за намаляване на лихвите, в крайна сметка намаляване на лихвите с около 150 базисни пункта през следващата година и повече през 2025 г.“, каза Мат Буш, американски икономист в Guggenheim, в клиентски подкаст, публикуван в понеделник.
„Мисля, че ще бъдат принудени да намалят лихвения процент на захранваните фондове малко под 3% и да спрат изтичането на баланса в това, което смятаме, че ще бъде рецесия, макар и лека“, каза Буш.
Миналата седмица председателят на Фед Джером Пауъл сигнализира, че рязкото покачване на дългосрочните съкровищни ценни книжа напоследък може да допринесе за част от борбата на централната банка с инфлацията, разпалвайки надежди, че може да няма нужда от допълнителни повишения на лихвите в този цикъл.
В обрат обаче 10-годишната доходност на държавните облигации падна рязко миналата седмица от неотдавнашен връх от 5%, преди да се възстанови в понеделник, лимитирайки по-ранната волатилност на пазара на държавни облигации от 26 трилиона долара.
На този фон екипът харесва ценни книжа, обезпечени с ипотеки на агенции, които носят приблизително 6%, структурираният кредит започва с около 8% до 9% върху дълг с рейтинг A и сегменти от високодоходни предложения с рейтинг BB около 9%, всички с по-високо качество части от кредитните пазари.
„Честно казано не ни плащат достатъчно, за да стигнем по-надолу в капиталовата структура“, каза Адам Блок, портфолио мениджър от екипа за пълна възвращаемост на Guggenheim, добавяйки, че те държат 20%-30% в „суха пара“ в по-голямата част от своите стратегии, за да се възползват от всеки предстоящ стрес.
Компанията-майка Guggenheim Partners има около 218 милиарда долара в активи с фиксиран доход, акции и алтернативни стратегии.
„Очевидно е било много болезнено да стигнем до момента, в който сме днес на пазарите с фиксиран доход и в целия спектър на доходност“, каза Блок, като добави, че „това е нещо като фермер, който се натъква на изгоряла гора след горски пожар и всичко, което вижда, е обработваема земя.“
„Фокусирани сме върху, отново, заключване на тези рекордно високи текущи доходности и като цяло смятаме, че това трябва да правят и инвеститорите.“
Фондовият пазар се повиши за шеста поредна сесия в понеделник, като Dow Jones Industrial Average DJIA и S&P 500 записаха най-дългата си поредица от ръстове от юни и юли, докато Nasdaq Composite COMP отбеляза седмия си пореден ден на ръстове.
Още по темата:
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.09 | ▲0.26% |
USDJPY | 148.63 | ▲0.50% |
GBPUSD | 1.29 | ▼0.15% |
USDCHF | 0.89 | ▲0.31% |
USDCAD | 1.44 | ▼0.38% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 41 892.90 | ▲1.37% |
S&P 500 | 5 698.38 | ▲1.69% |
Nasdaq 100 | 19 935.80 | ▲1.90% |
DAX 30 | 23 336.00 | ▲2.51% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 83 957.20 | ▼0.03% |
Ethereum | 1 917.69 | ▲0.39% |
Ripple | 2.39 | ▲1.62% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 67.16 | ▲0.51% |
Петрол - брент | 70.54 | ▲0.56% |
Злато | 2 984.98 | ▼0.04% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 556.88 | ▼0.92% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 110.60 | ▼0.28% |
Germany Bund 10 Year | 127.30 | ▼0.20% |
UK Long Gilt Future | 91.90 | ▼0.07% |