Снимка: iStock
Всеки сезон на печалбите повечето публично търгувани компании ще отчитат резултати, които надминават консенсусните прогнози на анализаторите за продажби и печалби. Положителните „изненади“ са подготвени и очаквани, с типична „честота на победа“ от около 70%.
Инвеститорите могат да приемат изненадата на печалбите за едно тримесечие със зрънце сол, особено ако резултатите са само малко пред очакванията. Но това не означава, че трябва да пренебрегвате оценките. В продължение на дълги периоди моделът на нарастващи оценки води до покачване на цените на акциите. И обратното може да се свърже с ценовите спадове.
Преди да се потопим в потребителския дискреционен сектор на S&P 500, нека да разгледаме как са се представили 11-те сектора в референтния индекс тази година и техните бъдещи съотношения цена/печалба, базирани на претеглени консенсусни оценки сред анкетираните анализатори от FactSet:
| Sector | 2023 return | 2022 return | Return since end of 2021 | Forward P/E | Current P/E to 5-year average | Current P/E to 10-year average | Current P/E to 15-year average |
| Information technology | 50% | -28% | 8% | 26.0 | 116% | 139% | 156% |
| Communication services | 49% | -40% | -11% | 16.6 | 87% | 88% | 95% |
| Consumer discretionary | 33% | -37% | -16% | 24.1 | 79% | 95% | 109% |
| S&P 500 | 19% | -18% | -3% | 18.3 | 96% | 103% | 114% |
| Industrials | 8% | -5% | 2% | 17.6 | 89% | 97% | 106% |
| Materials | 4% | -12% | -9% | 17.2 | 101% | 104% | 112% |
| Financials | 2% | -11% | -8% | 13.1 | 89% | 93% | 98% |
| Real estate | 0% | -26% | -26% | 15.4 | 78% | 82% | 82% |
| Energy | -1% | 66% | 64% | 10.7 | 96% | 57% | 66% |
| Consumer staples | -3% | -1% | -4% | 18.8 | 94% | 97% | 106% |
| Healthcare | -5% | -2% | -7% | 17.0 | 103% | 104% | 115% |
| Utilities | -10% | 2% | -9% | 15.0 | 82% | 86% | 95% |
Източник: FactSet
Потребителският дискреционен сектор е третият най-добър представящ се в S&P 500 тази година, а съотношението цена/печалби е второто най-високо. Това отразява тежестта към пазарната капитализация, като Amazon.com Inc. AMZN съставлява 31% от пазарната капитализация на сектора, според FactSet, докато акциите му се търгуват при форуърд P/E от 42,3.
Втората по големина компания в потребителския дискреционен сектор е Tesla Inc. TSLA. Той съставлява 15% от пазарната капитализация на сектора и се търгува при форуърдно P/E от 62,2.
И Tesla предоставя добър пример за това как оценките на анализаторите отразяват променящите се пазарни условия или промяната в стратегията на компанията и как те могат да се свържат с движението на цената на нейните акции.
Ето графика от началото на годината, показваща движението на цената на акциите на Tesla:
Графика: FactSet
Акциите на Tesla се повишиха с 93% тази година до затварянето във вторник на $237,41, но се понижиха с 24% от най-високата си стойност при затваряне за 2023 г. от $293,34 на 18 юли.
Това, което може да е помогнало за този спад на цената на акциите, са многобройните кръгове на намаления на цените на своите електрически превозни средства на Tesla на фона на отслабващото търсене в цялата EV индустрия.
Консенсусната оценка за продажбите на Tesla за 2024 г. е намаляла с 8% от края на юни до $119 471, докато консенсусната оценка за печалбата на акция за 2024 г. е спаднала с 19% до $3,92. Това показва как маржовете на печалбата на компанията могат да се влошат.
Преглед на потребителския дискреционен сектор S&P 500
Има 53 компании в потребителския дискреционен сектор на S&P 500. По-долу ще прегледаме сектора, за да подчертаем компаниите, за които се очаква да увеличат продажбите си най-бързо до 2025 г., като използваме оценки за календарна година, тъй като някои компании имат фискални години, които не съответстват на календара.
Но първо нека продължим темата за Tesla, за да покажем консенсусните приходи на кои компании или печалбите на акция са се повишили или понижили с двуцифрени проценти от края на юни.
Списъкът е сортиран по промени в оценките на продажбите в низходящ ред:
| Company | Ticker | Change in 2024 sales estimate since June 30 | Change in 2024 EPS estimate since June 30 | Total return since June 30 |
| D.R. Horton Inc. | DHI | 12% | 22% | 6% |
| PulteGroup Inc. | PHM | 10% | 26% | 13% |
| LKQ Corp. | LKQ | 10% | -4% | -20% |
| Royal Caribbean Group | RCL | 6% | 28% | -1% |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 2% | 36% | 12% |
| Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. | NCLH | 1% | -18% | -36% |
| Wynn Resorts Ltd. | WYNN | 0% | 11% | -17% |
| Whirlpool Corp. | WHR | -1% | -10% | -23% |
| Caesars Entertainment Inc. | CZR | -2% | -45% | -11% |
| Mohawk Industries Inc. | MHK | -4% | -12% | -16% |
| Etsy Inc. | ETSY | -5% | -10% | -19% |
| Pool Corp. | POOL | -6% | -15% | -6% |
| Tractor Supply Co. | TSCO | -7% | -10% | -6% |
| VF Corp. | VFC | -7% | -22% | -17% |
| Tesla Inc. | TSLA | -8% | -19% | -9% |
| Hasbro Inc. | HAS | -13% | -21% | -28% |
| BorgWarner Inc. | BWA | -19% | -15% | -22% |
Източник: FactSet
Съществува ясна тенденция за отрицателно представяне през този период за компании, които са имали големи съкращения на консенсусните прогнози за продажби или печалби.
В горната част на списъка са двама строители на домове - D.R. Horton Inc. DHI и PulteGroup Inc. PHM — отразявайки нарастващото търсене на нови жилища, като собствениците на съществуващи жилища не желаят да ги продават, ако имат заключени ипотечни заеми с ниска лихва.
Най-бързият очакван ръст на продажбите до 2025 г
Връщайки се към пълния списък от 53 акции в дискреционния сектор на S&P 500, ето 10-те компании, които се очаква да покажат най-високите комбинирани годишни темпове на растеж на продажбите от календарната 2023 г. до 2025 г.:
| Company | Ticker | Two-year estimated sales CAGR through 2025 | Estimated sales, 2023 | Estimated sales, 2024 | Estimated sales, 2025 |
| Tesla Inc. | TSLA | 23.6% | $97,574 | $119,471 | $149,063 |
| Lululemon Athletica Inc. | LULU | 13.6% | $9,468 | $10,774 | $12,217 |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | CMG | 13.1% | $9,836 | $11,142 | $12,588 |
| Airbnb Inc. Class A | ABNB | 12.0% | $9,857 | $11,004 | $12,356 |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 11.8% | $570,560 | $636,944 | $713,481 |
| Las Vegas Sands Corp. | LVS | 11.8% | $10,361 | $12,118 | $12,945 |
| Royal Caribbean Group | RCL | 10.6% | $13,897 | $15,717 | $17,013 |
| Booking Holdings Inc. | BKNG | 10.4% | $21,277 | $23,575 | $25,916 |
| Starbucks Corp. | SBUX | 10.2% | $36,868 | $40,676 | $44,751 |
| Expedia Group Inc. | EXPE | 9.0% | $12,831 | $14,042 | $15,258 |
| Source: FactSet | |||||
Despite the large recent decline in its consensus sales estimate for 2024, Tesla is still expected to show the highest rate of revenue growth in the sector through 2025.
Leaving this list of 10 socks in the same order, here’s a summary of analysts’ opinions:
| Company | Ticker | Share buy ratings | Share neutral ratings | Share sell ratings | Nov. 14 price | Consensus price target | Implied 12-month upside potential |
| Tesla Inc. | TSLA | 45% | 40% | 15% | $237.41 | $239.38 | 1% |
| Lululemon Athletica Inc. | LULU | 76% | 16% | 8% | $430.33 | $442.35 | 3% |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | CMG | 74% | 26% | 0% | $2,166.02 | $2,175.87 | 0% |
| Airbnb Inc. Class A | ABNB | 36% | 49% | 15% | $126.68 | $133.65 | 6% |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 98% | 2% | 0% | $145.80 | $175.22 | 20% |
| Las Vegas Sands Corp. | LVS | 82% | 18% | 0% | $49.47 | $65.98 | 33% |
| Royal Caribbean Group | RCL | 80% | 20% | 0% | $102.81 | $120.06 | 17% |
| Booking Holdings Inc. | BKNG | 64% | 33% | 3% | $3,173.50 | $3,438.71 | 8% |
| Starbucks Corp. | SBUX | 41% | 59% | 0% | $105.60 | $113.55 | 8% |
| Expedia Group Inc. | EXPE | 50% | 44% | 6% | $122.63 | $127.80 | 4% |
Източник: FactSet
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
| Валута | Цена | Δ% |
|---|---|---|
| EURUSD | 1.04 | ▼0.45% |
| USDJPY | 154.77 | ▲0.43% |
| GBPUSD | 1.25 | ▼0.40% |
| USDCHF | 0.89 | ▲0.86% |
| USDCAD | 1.40 | ▼0.02% |
| Референтен индекс | Цена | Δ% |
|---|---|---|
| Dow 30 | 44 407.80 | ▲1.01% |
| S&P 500 | 5 989.70 | ▲0.43% |
| Nasdaq 100 | 20 854.60 | ▲0.38% |
| DAX 30 | 19 402.50 | ▲0.89% |
| Криптовалута | Цена | Δ% |
|---|---|---|
| Bitcoin | 98 590.40 | ▼0.41% |
| Ethereum | 3 361.35 | ▲0.91% |
| Ripple | 1.55 | ▲5.20% |
| Фючърс | Цена | Δ% |
|---|---|---|
| Петрол - лек суров | 71.16 | ▲1.50% |
| Петрол - брент | 74.56 | ▲0.95% |
| Злато | 2 716.15 | ▲1.78% |
| Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
| Пшеница | 544.50 | ▼0.70% |
| Срочност | Цена | Δ% |
|---|---|---|
| US 10 Year | 109.66 | ▲0.11% |
| Germany Bund 10 Year | 134.56 | ▲0.59% |
| UK Long Gilt Future | 94.52 | ▲0.45% |
Предстои ли "развързване на йената" част 2?