Снимка: iStock

Технологичните акции  претърпяха „взрив“ през 2023 г., като Nasdaq Composite се покачи с повече от 40%, а Великолепната седморка – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon.com, Meta Platforms, Nvidia и Tesla – средно над 100 % възвръщаемост.

Ралито имаше три двигатели: очаквания за обръщане на Федералния резерв, което най-накрая беше потвърдено миналата седмица; нов ангажимент за намаляване на разходите от света на технологиите; и, разбира се, изкуственият интелект.

Това беше годината, в която генеративният AI стана масов, тенденция, която съживи интереса на инвеститорите към свързани с AI чипове, софтуер и инфраструктурни компании. Пазарът заключи, че изкуственият интелект е най-голямото нещо, което удари технологичния сектор през последното десетилетие.

Възможно е тези три фактора да продължат да работят комплексно и през 2024 г. и да повишат акциите на технологичните компании отново през следващата година. Ето още няколко прогнози за това как вероятно ще се развие годината:

По-високи върхове: С изключение на дълбока рецесия, не можем да си представим спад на технологичните акции в среда, в която Фед намалява лихвите. Януари може да даде добри възможности за някои изоставащи. Едно място за търсене на недооценени стоки е в арената с малка капитализация, която нарасна след срещата на Фед миналата седмица. Но също така много е възможно Великолепната седморка отново да донесе огромна печалба. 

Дейвид Ридърман, който ръководи фокусирания върху технологиите хедж фонд Endurance Capital, вижда потенциално привличане на печалба в Mag Seven през януари, но след това, казва той, „искате да направите резервно копие на камиона“.

Има хора, които все още виждат назряващи рискове. Технологичният анализатор на Mizuho Group Джордан Клайн отбелязва, че много технологични акции сега отстъпват от намалението на лихвите на Фед през 2024 г. „Ами ако лихвите просто не паднат?“ — попита той в скорошна клиентска бележка.

AI и облакът: Очаквайте акциите на AI и облака да придобият повече позиции през 2024 г. Всичко започва с Nvidia, която все още изглежда евтина благодарение на удивителния си ръст на приходите. Акциите на Nvidia са по-евтини на база форуърд цена/печалба от по-бавните производители като Apple, Microsoft и Meta. Като основен доставчик на графични чипове, използвани за големи езикови модели, Nvidia остава очевидният победител в лотарията за AI. Пол Мийкс, мениджър на фондове, който също преподава финанси в The Citadel, казва, че Nvidia остава любимата му игра с изкуствен интелект.

„Nvidia остава далеч напред в областта в превръщането на AI манията в ръст на приходите и печалбата“, казва Мийкс. „Не е точно неоткрито, но все пак е завладяващо.“

Има и други завладяващи игри на AI: в чиповете, Advanced Micro Devices, Qualcomm и Broadcom могат да се възползват, както и компанията за чипове с памет Micron Technology, която отчита тримесечни резултати на 20 декември. Micron имаше ужасна финансова година, но цените на паметта се възстановяват – и както AI сървърите, така и компютрите ще изискват повече памет от по-стария хардуер.

Microsoft остава най-добрият залог на AI софтуер благодарение на облачния си бизнес Azure, 49% дял в OpenAI и нарастващото портфолио от софтуер AI Copilot. Но внимавайте: Един ключ за сектора ще бъде това, което Microsoft казва в началото на следващата година относно степента на приемане на услугата Copilot за своя пакет от приложения за продуктивност 365.

„Трябва да видим AI да се показва в числата“, казва Ридърман. Без това да се случи, ще има нови съмнения относно размера на възможностите за AI.

Въпреки това, все още има и много други начини да се отиграе тенденцията, включително софтуерните лидери Adobe, Oracle и IBM. Amazon, като лидер в облака, също ще се възползва. Също така Arista Networks като залог за мрежи, свързани с AI; Snowflake като игра на големи данни за захранване на големи езикови модели; и Dell, HP Inc. и Hewlett Packard Enterprise като залог на хардуер, захранван от AI.

Предстоят първични публични предлагания: Въпреки че 2023 г. беше силна година за мегакапитализациите, тя беше кошмар за рисковия пазар, с падащи оценки, падане на набирането на средства, нарастващи фалити и труднодостъпни излизания. (Това беше и годината, в която банката Silicon Valley Bank се срина.) Пазарът за първично публично предлагане беше в застой, а сливанията и придобиванията бяха възпрепятствани от комбинация от високи разходи по заеми и пристрастия срещу сливанията във Вашингтон, Брюксел и Лондон.

Прозорецът за IPO трябва да започне да се отваря, след като Фед действително намали лихвите. Това, от което се нуждае пазарът, е голяма, блестяща, успешна нова емисия – тази, която Долината иска, е Databricks, компания за платформа за данни, оценена на 43 милиарда долара, която е в добра позиция да се възползва от гладните за данни нужди на големите езикови модели. Но има и други кандидати, включително SpaceX, Fanatics и Shein.