Снимка: iStock

Това беше странно, ако не и исторически дълго пътуване за биковете на фондовия пазар, но след почти две години S&P 500 е само на няколко пункта от рекордната си територия.

S&P 500, бенчмаркът за големи компании в САЩ, се повиши с 20,12 пункта, или 0,4%, за да затвори във вторник на 4 774,75 пункта. Това оставя индекса на по-малко от 0,5% разстояние от рекордното му затваряне при 4 796,56 пункта, поставено на 3 януари 2022 г.

До вторник изминаха 497 търговски дни от последното рекордно затваряне на S&P 500. Това е най-дългата поредица без рекорд след суша от 1375 търговски дни, продължила от 9 октомври 2007 г. до 28 март 2013 г., според пазарните данни на Dow Jones.

Миналата година акциите паднаха в мечи пазар, след като Федералният резерв започна агресивно да повишава лихвените проценти в опит да овладее инфлацията, която беше близо до връх от четири десетилетия. 

Акциите се сринаха, тъй като доходността на държавните облигации, която се движи обратно на цените на дълга, се повиши в отговор на по-строгата парична политика на Фед. По някои показатели облигациите претърпяха най-лошата си година в историята, доставяйки рядък двоен удар на инвеститорите, които обикновено виждат загуби в акции, компенсирани от печалби в облигации или обратното.

Акциите достигнаха дъно през октомври 2022 г., възстановявайки част от загубените позиции в края на годината преди началото на 2023 г. във възход, тъй като Фед започна да забавя темпото на повишаване на лихвените проценти. S&P 500 излезе от своя мечи пазар през юни, като се повиши с повече от 20% от своето дъно на мечия пазар, достигнато през миналия октомври, преди да се спъне в края на юли.

Този ход изпълни широко използваните критерии за началото на нов бичи пазар, но някои наблюдатели на пазара твърдят, че е необходимо връщане към исторически върхове, за да се потвърди, че нов бичи пазар всъщност е в ход.

Ако S&P 500 скоро се върне на рекордна територия, почти 24-месечната разлика между рекордите ще бъде по-кратка от средната, наблюдавана на 14-те мечи пазара от края на Втората световна война, според Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA . Средно са необходими 37 месеца на S&P 500, за да възстанови напълно загубите си след мечи спад (вижте графиката по-долу).

Какво му е странното в ръста?

Беше много тесен, като печалбите през 2023 г. бяха доминирани от така наречената кохорта от „Великолепната седморка“ от мегакапиталовите технологични акции, въпреки по-широкото участие напоследък. S&P 500 се повиши с 24,4% през 2023 г. Претеглени по пазарна капитализация, печалбите на индекса се дължат основно, но не изключително на големи технологични имена, факт, илюстриран от 11% ръст от началото на годината за мярка с еднакво тегло в S&P 500.

Dow Jones Industrial Average отбеляза поредица от рекордни затваряния този месец. Той затвори във вторник на 37 545,33, само на няколко пункта от рекорда си от 37 557,92, поставен на 19 декември. Индикаторът на сините чипове е нараснал с 13,3% досега през 2023 г.

Тясно воденото рали за S&P 500 бележи нетипично начало на бичи пазар. Това на моменти кара търговци и техници да се съмняват в устойчивостта на ралито.

Затварянето при нов рекорд за S&P 500 вероятно ще осигури на биковете известно ограничено удобство. Стовал отбеляза, че след като възстанови загубите си от мечия пазар, S&P 500 продължава да се изкачва средно с 5,2% през следващите 2,4 месеца, преди да стане жертва на нов спад от 5% или повече, средно 8,2%.

„Добрата новина е, че след като S&P 500 възстанови всичко, което беше загубено на предишния мечи пазар, нито един от последвалите спадове не се превръща в нов мечи пазар“, каза той.

Няма гаранция, че историята ще се повтори, но въз основа на средните стойности, S&P 500 ще се повиши с допълнителни 5% от новия си връх за всички времена, преди да претърпи нов спад от повече от 5%.

„Лошата новина обаче е, че този най-висок за всички времена напредък може да е много краткотраен, тъй като четири пъти пазарът се спъна почти веднага след като възстанови предишната си загуба на мечи пазар“, каза той.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.

Още по темата:

Зaтишиe пpeд бypя зa Ѕ&Р 500 - eтo ĸaĸ дa инвecтиpaтe в пoдoбнa cpeдa