Снимка: iStock

Тъй като облигациите излизат от историческа разпродажба, някои инвеститори очакват по-добри времена на американския пазар с фиксиран доход през следващата година - стига намаляването на лихвените проценти на Федералния резерв да се развива според очакванията, пише "Ройтерс".

Ралито през четвъртото тримесечие спаси облигациите от безпрецедентна трета поредна годишна загуба през 2023 г., след най-лошия спад година по-рано. Скокът в края на годината дойде, след като държавните ценни книжа достигнаха най-ниското си ниво от 2007 г. през октомври.

Подхранването на тези печалби бяха очакванията, че Федералният резерв вероятно е приключил с повишенията на лихвените проценти и ще намали разходите по заеми през следващата година - мнение, което придоби популярност, когато политиците неочаквано отбелязаха 75 базисни пункта за облекчаване в икономическите си прогнози за декември на фона на признаци, че инфлацията продължава да се охлажда.

Очаква се понижаването на лихвените проценти да доведе до понижаване на доходността на държавните облигации и да повиши цените на облигациите - резултат, който голяма част от инвеститорите очакват. Последното проучване на мениджърите на фондове от BofA Global Research показа, че инвеститорите държат най-голямото си наднормено тегло в облигации от 2009 г. насам.

Все пак малцина вярват, че пътят към по-ниските добиви ще бъде плавен. Някои се притесняват, че спадът от над 100 базисни пункта в доходността на държавните облигации от октомври вече отразява очакванията за намаления на лихвените проценти, оставяйки пазарите уязвими за връщане назад, ако Фед не намали достатъчно скоро или достатъчно бързо.

Пазарът е определил цена от около 150 базисни пункта в съкращения през следващата година, два пъти повече от това, което политиците са набелязали, фючърси, обвързани с основния лихвен процент на Фед. Доходността на референтните 10-годишни облигации възлиза на 3,88% миналата седмица, най-ниското им ниво от юли.

Мнозина също така внимават за завръщането на фискалните притеснения, които помогнаха за повишаване на доходността до върховете им през 2023 г., но отслабнаха в по-късната част на годината.

„Докато Федералният резерв не е напълно грешен, трябва да очакваме да видим някои намаления на лихвените проценти през следващата година, но това може да е неравен път“, каза Брандън Суенсен, старши портфолио мениджър в екипа на BlueBay Fixed Income в RBC Global Asset Management. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.