Снимка: iStock

Американските акции завършиха дивата 2023 г. с двумесечен спринт, който изведе Dow до рекордни върхове и индексът S&P 500 до крачка от същия резултат.

Но след такъв мощен напредък, някои портфолио мениджъри и стратези са загрижени, че пазарът може да претърпи собствен махмурлук след новогодишната нощ, след като календарът премине към януари 2024 г.

Вместо да осигурят попътен вятър за пазара, няколко анализатора, които разговаряха с MarketWatch, се притесниха, че „януарският ефект“ може да работи обратно, тъй като инвеститорите могат да се опитат да „заключат печалби“, след като S&P 500 се повиши с 24% през 2023 г., според данни на FactSet.

„Всеки път, когато имате такъв голям изблик, мисля, че сте уязвими към някакви пребирания на печалба“, каза Джеймс Сейнт Обин, главен инвестиционен стратег в Sierra Investment Management, по време на интервю за MarketWatch. „Няма да изненада никого, ако пазарът се охлади малко след силен период.“

От високи оценки,  индикатори за възходящи настроения, до икономически данни и геополитика и не само, ето няколко неща, които биха могли да спънат пазара през януари:

Акциите в САЩ вече са свръхкупени

Технически измерител, който е широко следван от портфолио мениджърите и техническите анализатори на Уолстрийт, крещи, че американските акции са свръхкупени от месец.

14-дневният индекс на относителна сила (RSI) на S&P 500, индикатор за импулс, който трябва да помогне да се постави мащабът на последните движения на индекса в контекст, се изкачи до 82,4 на 19 декември, най-високата му стойност от 2020 г., според данните на FactSet.

Въпреки че оттогава RSI се отдръпна, той продължава да се движи около 70, разглеждан от анализаторите като прагът, когато нещо може да се счита за „свръхкупено“.

Настроенията се промениха от изключително мечи към изключително възходящи

Само за два месеца инвеститорите преминаха от невероятно мечи към невероятно бичи, според седмичното проучване на настроенията на Американската асоциация на индивидуалните инвеститори.

Това трябва да даде пауза на инвеститорите, тъй като измерителят се разглежда като надежден контраиндикатор. Когато настроението се разтегне в двете посоки, това може да сигнализира, че пазарът е на път да се обърне. Инвеститорите казват, че това се е случило  през юли на 2022 г., а също и през октомври, след като S&P 500 достигна най-ниската си стойност за мечи пазар за 2022 г.

Според проучването на AAII, публикувано преди коледните празници, близо 53% от респондентите казаха, че са оптимистични, най-високото ниво от април 2021 г. Този брой спадна малко тази седмица, но остава висок спрямо нивата от октомври.

VIX е изключително нисък

Любимият „измерител на страха“ на Уолстрийт дава всичко ясно. За някои това е достатъчна причина да се тревожат.

Индексът на променливостта на Cboe VIX, по-известен като Vix, измерва подразбиращата се променливост или колко променливи трейдърите очакват да бъде S&P 500 през следващия месец въз основа на търговска активност в опционни договори, свързани с индекса.

През декември Vix падна под 12 за първи път отпреди появата на пандемията от COVID-19.

Нанси Тенглер, главен изпълнителен директор и ИТ директор на Laffer Tengler Investments, каза в коментар по имейл, че следи отблизо Vix. След като волатилността започне да се покачва, инвеститорите трябва да обмислят да извадят някои чипове от масата.

Напредъкът по отношение на инфлацията може да спре през януари

Някои инвеститори вече са разтревожени относно следващия доклад за инфлацията в САЩ, който трябва да бъде публикуван на 11 януари.

Текущата прогноза за инфлацията на Фед в Кливланд показва, че основният индекс на потребителските цени се покачва с повече от 0,3% през декември. Ако това се окаже вярно, това ще бъде най-горещото отчитане на инфлацията от май насам.

И дори ако базовата инфлация е малко по-хладна, акциите може да не я посрещнат със същия ентусиазъм, който са показвали в миналото.

"Надяваме се, че индексът на потребителските цени за декември ще продължи да показва дезинфлационна тенденция в САЩ, въпреки че въпросът е: можем ли да продължим да рали със същата динамика?“ каза Лари Адам, главен инвестиционен директор в Raymond James, в коментари по имейл.

Сезонът на печалбите може да разочарова

За три поредни тримесечия, започвайки с последните три месеца на 2022 г., печалбите на най-големите американски компании се свиха на годишна база.

Тази „рецесия на печалбите“ най-накрая приключи през третото тримесечие, но главоблъсканицата, пред която са изправени инвеститорите сега, е дали компаниите могат да успеят да задоволят високите очаквания на Уолстрийт за 2024 г.

Бумът на софтуера с изкуствен интелект и фактът, че икономиката на САЩ избегна рецесия през 2023 г., помогнаха за повишаване на увереността на анализаторите относно приходите, казаха стратезите.

Според консенсусната оценка отдолу нагоре от FactSet, анализаторите очакват общите печалби на S&P 500 да се увеличат с 11,7% за календарната 2024 г.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.