Снимка: iStock

Ралито на пазара на облигации в Китай продължи през 2024 г., тъй като залозите за потенциала за намаляване на лихвените проценти набраха скорост след слабите икономически данни в края на миналата година, пише "Блумбърг".  

Доходността на 10-годишните държавни облигации спадна до 2,54% в четвъртък, най-ниското ниво от април 2020 г., продължавайки спада, който започна през ноември. Комбинация от ликвидна подкрепа от Китайската народна банка и големи кредитори, които намаляват лихвите по депозитите за трети път през 2023 г., подхраниха очакванията, че Пекин ще разхлаби допълнително паричната политика, за да подпомогне растежа.

„Очакванията за намаляване на лихвените проценти са в сила, а пазарите като цяло остават мечи по отношение на перспективите за растеж на Китай“, каза Алберт Лунг, стратег в Nomura International в Хонконг. "Доходността може да има повече място за спад, ако тези очаквания за намаляване на лихвените проценти се задържат при отсъствието на силни фискални или имотни стимули", добави той.

Според анализаторите перспективите за държавните облигации на Китай през тази година зависят от това дали PBOC разхлаби политиката - и до каква степен - за да подкрепи крехкото икономическо възстановяване. Пазарът беше нестабилен през последните няколко месеца, като доходността първо се повиши поради опасения относно емитирането на дълг, преди да падне отново благодарение на щедрите парични инжекции от PBOC.

Референтната доходност спадна с около 11 базисни пункта през декември, което е най-много от повече от една година.

Икономическото възстановяване на Китай остава под натиск от слабото търсене и продължаващата имотна криза, въпреки увеличаването както на фискалните, така и на паричните стимули миналата година. Измерителят на производствената активност падна по-дълбоко в свиващата се територия през декември, въпреки че мярката за услугите, публикувана в четвъртък, показа някои признаци на разширяване.

"Шансът PBOC да намали основния си лихвен процент през януари е голям и такъв ход може да бъде направен след публикуването на данни за инфлацията и кредитния растеж", според Серена Джоу, старши икономист за Китай в Mizuho Securities.

Следващите данни за потребителските цени в страната трябва да бъдат публикувани на 12 януари, според данни, събрани от Bloomberg. Данните от миналия месец показаха, че цените са паднали с най-стръмния темп от три години, докато производствените разходи са спаднали още повече в отрицателна територия.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.