Снимка: iStock

Инвеститорите в облигации все още могат да пожънат възвръщаемост, подобна на капитала през 2024 г., въпреки резкия спад на доходността от миналогодишните върхове, според Pacific Investment Management Co., цитирана от "Блумбърг".

Последната „циклична перспектива“ на Pimco, фокусирана върху следващите шест до 12 месеца, очаква скорошните печалби на пазара на облигации да бъдат устойчиви, но не и разширени по начин, който би оправдал нарастваща експозиция на лихвените проценти, както те препоръчаха през октомври.

Глобалните доходности са „отново в съответствие с нашите очаквани диапазони“, като инфлацията и рисковете за растеж са „по-симетрични“, казаха икономистът Тифани Уайлдинг и главният инвестиционен директор за глобалните дългови инструменти Андрю Болс. „На този етап не виждаме удължаването на продължителността като завладяваща тактическа сделка.“ Базираната в Нюпорт Бийч, Калифорния Pimco управлява активи на стойност 1,7 трилиона долара.

Вместо това те предпочитат „поредица от възможности с потенциал за справяне с множество макроикономически сценарии“, станали възможни благодарение на доходността на облигациите, която все още е близо до 15-годишни върхове. Pimco очаква „изместване надолу към стагнация или леко свиване“ тази година, като САЩ се справят по-добре от Австралия, Обединеното кралство и еврозоната, чиито икономики са по-чувствителни към лихвените проценти.

„Ако настоящите икономически условия се запазят, облигациите имат потенциала да спечелят подобна на капитала възвръщаемост въз основа на днешните начални нива на доходност. В случай на рецесия, облигациите трябва да надминат акциите и дори ако инфлацията се повиши отново, „високата начална доходност може да осигури потенциална възглавница за облигациите“, се казва в доклада. 

Pimco очаква Федералният резерв да започне да намалява лихвените проценти до средата на годината и евентуално връщане към или малко по-високи нива от преди 2020 г. Но е твърде рано да се обяви победа над инфлацията, която може да избухне отново поради „неотдавнашното пазарно облекчаване на финансовите условия“ във връзка със силата на потребителския и корпоративния сектор.

Сред стратегиите, които Pimco предпочита, е пристрастието към кривата на доходност, базирано на „увеличеното емитиране на облигации, необходимо за финансиране на големи дефицити“.

"Близо 6 трилиона долара във фондовете на паричния пазар може да изпитат бърз спад в доходността, ако централните банки започнат да намаляват лихвите", казва Pimco. "Инвеститорите рискуват да пропуснат, като държат пари твърде дълго, докато се опитват да намерят време за повторно влизане на пазарите“.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ