Снимка: iStock

Акциите на китайският онлайн търговец JD.com поевтиняха с 11% през последните три месеца и е лесно да бъдат пренебрегнати от пазара. Въпреки това цените на акциите обикновено се определят от финансовите показатели на компанията в дългосрочен план, които в този случай изглеждат доста стабилни. По-конкретно, решихме да проучим ROE на JD.com в тази статия.

Възвръщаемостта на капитала или ROE е ключова мярка, използвана за оценка на това колко ефективно ръководството на компанията използва капитала на компанията. Казано по друг начин, това разкрива успеха на компанията при превръщането на инвестициите на акционерите в печалби.

Как изчислявате възвръщаемостта на собствения капитал?

Формулата за ROE е:

Възвръщаемост на собствения капитал = Нетна печалба (от продължаващи операции) ÷ Собствен капитал

И така, въз основа на горната формула, ROE за JD.com е:

8,3% = CN¥25b ÷ CN¥296b (Въз основа на последните дванадесет месеца до септември 2023 г.).

„Възвръщаемостта“ е доходът, който бизнесът е спечелил през последната година. И така, това означава, че за всеки $1 от инвестициите на своя акционер, компанията генерира печалба от $0,08.

Защо ROE е важен за растежа на приходите?

Вече установихме, че ROE служи като ефективен измерител за генериране на печалба за бъдещите приходи на компанията. Въз основа на това каква част от печалбите си компанията избира да реинвестира или „задържи“, след това можем да оценим бъдещата способност на компанията да генерира печалби. Ако приемем, че всичко останало е равно, компаниите, които имат както по-висока възвръщаемост на собствения капитал, така и по-високо задържане на печалба, обикновено са тези, които имат по-висок темп на растеж в сравнение с компании, които нямат същите характеристики.

Ръст на печалбите на JD.com и 8,3% ROE

На пръв поглед ROE на JD.com не изглежда много обещаващо. След това, в сравнение със средната ROE за индустрията от 19%, ROE на компанията ни кара да се чувстваме още по-малко ентусиазирани. JD.com все още успя да види приличен ръст на нетния доход от 11% през последните пет години. Смятаме, че тук може да има и други фактори. Като например - високо задържане на печалби или ефективно управление на място.

След това, сравнявайки ръста на нетния доход на JD.com с индустрията, открихме, че отчетеният ръст на компанията е подобен на средния за индустрията темп на растеж от 13% през последните няколко години.

Растежът на печалбите е огромен фактор при оценката на акциите. За инвеститора е важно да знае дали пазарът е оценил очаквания ръст (или спад) на печалбата на компанията. Това ще им помогне да установят дали бъдещето на акциите изглежда обещаващо или зловещо. Колко струва JD днес? 

JD.com използва ли ефективно своите печалби?

С тригодишен среден коефициент на изплащане от 34% (което предполага, че компанията запазва 66% от печалбите си), изглежда, че JD.com реинвестира ефективно по начин, по който вижда уважаван ръст на печалбите си и изплаща дивидент, който е добре покрит.

Въпреки че JD.com отбеляза ръст в приходите си, едва наскоро започна да изплаща дивиденти. Най-вероятно компанията е решила да впечатли нови и съществуващи акционери с дивидент.

Резюме

Като цяло изглежда, че JD.com има някои положителни аспекти в своя бизнес. Въпреки ниската си норма на възвръщаемост, фактът, че компанията реинвестира много голяма част от печалбите си в своя бизнес, без съмнение допринесе за високия ръст на приходите. Проучвайки настоящите оценки на анализаторите, установихме, че анализаторите очакват компанията да продължи скорошната си серия от растеж. Средната прогноза за акциите на китайската компания са за 44.47 долара за американска депозитарна разписка, или потенциал за поскъпване от близо 80% през следващите 12 месеца.

Още по темата:

Евтини ли са акциите на Alibaba?