Снимка: iStock

Чуждестранните инвеститори ще се пазят от облигации в турски лири, докато инфлацията не обърне курса и не се забави, според най-големия мениджър на активи в Европа, далечна перспектива, която предполага, че притоците вероятно няма да се материализират до средата на годината в най-добрия случай, пише "Блумбърг".

„Моето усещане е, че за да навлязат международни инвеститори на вътрешния пазар на облигации, в идеалния случай бих искал инфлацията наистина да намалява“, каза Сергей Стриго, съръководител на дълга на нововъзникващите пазари в Amundi SA. „И ние тепърва ще видим това. За мен това би било основната отключваща точка.“

По-дългото чакане ще разочарова длъжностни лица като управителя на централната банка Хафизе Гайе Еркан, която каза миналия месец, че времето за чужденци да инвестират в деноминирани в лири държавни облигации „трябва да е сега“, след като тя увеличи пет пъти лихвените проценти от назначаването си през юни. Но входящите потоци в местния дълг са ограничени в сравнение с техните исторически върхове, като се очаква инфлацията да достигне до 75% около май, а разходите по заеми са силно отрицателни, коригирани спрямо цените.

Някога огромна привлекателност за чужденци, местният дълг от години беше извън радара на международните инвеститори, тъй като властите залагаха на изключително разхлабена парична политика, за да стимулират растежа. Притежанията на нерезиденти сега са под 3 милиарда долара, най-много от началото на 2022 г., но все още част от пика си от над 70 милиарда долара за десетилетие по-рано.

Липсата на интерес контрастира с привлекателността на облигациите в чуждестранна валута на Турция, които се представиха най-добре на нововъзникващите пазари след промяна на икономическата политика след преизбирането на президента Реджеп Тайип Ердоган през май.

Amundi вече е вложила част от своите 2 трилиона долара под управление в дълг в твърда валута, емитиран от турски компании и правителството, според Стриго, който също е по-оптимистично настроен за перспективите на лирата, отколкото се оценява сега на пазара.

"Въпреки че валутата е настроена да продължи да отслабва постепенно в номинално изражение, форуърдните договори предполагат твърде много обезценяване“, каза той, описвайки Amundi като имаща „неутрална експозиция“ към лирата. Едногодишните форуърди се търгуват около 43 за долар, което е с близо 30% по-слабо от спот нивото.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

S&P: Турската лира ще поевтинява до 2022 година