Снимка: iStock

Съоснователят и бивш главен инвестиционен директор на Pacific Investment Management Co. Бил Грос каза, че очаква част от кривата на лихвените проценти да се върне към по-нормален модел, елиминирайки инверсията, която продължава дори след като Федералният резерв спря да повишава лихвените проценти, пише "Блумбърг".

Грос каза в социалните медии X, че купува договори от септември 2024 г., обвързани с лихвения процент за гарантирано овърнайт финансиране.

В момента процентът по по-краткия договор беше с около 98 базисни точки по-висок от по-дългия, в това, което е известно като инверсия на кривата на доходност. Залогът на Грос щеше да се изплати, тъй като разликата между двамата се стеснява.

„Базираният на финансите капитализъм зависи от положителна крива на доходност“, каза Грос. „Ако е отрицателна, кривата улеснява получаването на по-висока възвръщаемост за по-малък риск, което е разрушително за икономиката, тъй като инвеститорите логично намаляват риска при тези обстоятелства.“

Така наречената "търговия със затягане на кривата" е популярна през последните месеци, като инвеститорите очакват, че доходността на краткосрочните облигации ще спадне по-бързо от по-дългосрочните, когато Фед започне да намалява лихвените проценти.

При 4,1% доходността на 10-годишните държавни облигации е с около 30 базисни пункта под доходността на двугодишните облигации. Разликата беше повече от 100 базисни пункта още през юли.

В момента Бил Грос управлява собствените си финанси, след като се оттегли от бизнеса с управление на пари през 2019 г.

Той призовава кривата на доходността да стане положителна за известно време и голяма част от пазара на съкровищни облигации стана по-малко обърнат. Но дългите лихви продължават да се задържат под късите лихви.

"Кривата е отрицателна от 1,5 години насам и в определени части кривата 6/18 месеца е толкова отрицателна, колкото винаги през последните 50 години. Направете кривата своя лихвена стратегия“, каза Грос. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ