Снимка: iStock

Американските фондове за устойчивост (ESG) току-що се изправиха пред най-лошата си година в историята през 2023 г., според нов доклад на Morningstar, но перспективите не са съвсем мрачни.

През четвъртото тримесечие инвеститорите са изтеглили 5 милиарда долара от устойчиви отворени и борсово търгувани фондове (ETF), отбелязвайки петото поредно тримесечие на нетни изходящи потоци, според доклада. 

През 2023 г. инвеститорите изтеглиха 13 милиарда долара от устойчиви фондове в САЩ, повече от компенсирайки положителните потоци в Европа и повличайки надолу пазара в световен мащаб. Това направи 2023 г. най-лошата календарна година в историята за тези фондове, откакто Morningstar започна да ги проследява преди повече от десетилетие.

Алиса Станкевич, асоцииран директор по изследване на устойчивостта в Morningstar, каза, че макроикономическата среда е причина за голяма част от слабостта. Глобалните ограничения на доставките, нахлуването на Русия в Украйна и високите лихвени проценти се обединиха, за да направят компаниите за чиста енергия по-малко печеливши.

В същото време политическият контрол — особено върху „зеленото измиване“ — и липсата на ясна регулация в юрисдикциите създадоха „смразяващ ефект“ върху търсенето, добави Станкевич.

„Намираме се в някаква преломна точка в пейзажа на устойчивото инвестиране в САЩ, където наистина е задължение на привържениците на устойчивото инвестиране да бъдат много ясни относно това, което правят в рамките на своите инвестиционни процеси, за да възвърнат доверието на инвеститорите в сектора, “ каза Станкевич пред Yahoo Finance.

Устойчивите фондове виждат намаляващо търсене с нарастването на ESG

Трудният период за устойчиви фондове беше забележим предвид масивния растеж на тези фондове през последните години.

Сумата, инвестирана в устойчиви фондове на САЩ — която обхваща различни инвестиционни подходи, които включват рамки за екологичен, социален и управленски риск (ESG) и други критерии за социална отговорност — възлиза на 323 милиарда долара до края на 2023 г., с 12% по-ниска от рекордната сума инвестирани през 2021 г.

„Видяхме толкова силни притоци между 2019 г. и 2021 г.“, каза Станкевич. „Не е така, сякаш всички тези инвеститори, които са започнали да разпределят средства за устойчиви фондове, изведнъж са се затичали към изходите.“

Значителна част от изходящите потоци през 2023 г. идват от един фонд: iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ESGU). Промяна в портфейлите на ETF с целево разпределение на BlackRock (BLK) в началото на 2023 г. накара инвеститорите да изтеглят 9 милиарда долара от този фонд, чиито най-големи дялове включват Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon и Nvidia, в полза на друг.

Устойчивите инвеститори, както и инвеститорите като цяло, също демонстрираха предпочитанията си към пасивните фондове пред активните. Въпреки че те се разтовариха както от активни, така и от пасивни фондове през Q4, активно управляваните фондове съставляваха около 90% от изходящите потоци (4,6 милиарда долара).

И все пак слабата възвръщаемост беше може би най-важната причина инвеститорите да се откажат от устойчивите фондове. Представянето им се подобри от най-ниските нива през 2022 г., но те все още изостават от традиционните си колеги.

Докато фондовете за устойчиви облигации се изравниха със своите връстници през четвъртото тримесечие, фондовете за устойчиви акции се представиха по-зле. Средният устойчив фонд с големи смеси от акции спечели 20,8% през 2023 г., докато всички фондове – устойчиви и конвенционални – отбелязаха ръст от 23,9% за годината.

Слабото представяне на фондовете, фокусирани върху ESG, удря в основата на основен аргумент на ESG: че инвеститорите са възнаградени, като инвестират в добри компании. Поддръжниците на ESG твърдят, че той осигурява рамка за оценка на екологичните, социалните и управленските рискове, които другите фондове не вземат под внимание, което води до по-трайна стойност във времето.

И след време тази теза все още може да остане в сила. С над 110 нации, обещали да утроят възобновяемия капацитет до 2030 г., преходът към зелена енергия представлява „дългосрочен двигател“ за много инвестиции, насочени към околната среда, каза Станкевич. Но преходът се оказа всичко друго, но не и плавен, тъй като краткосрочните шокове възпрепятстват напредъка.

На известно ниво неотдавнашният намаляващ ентусиазъм за устойчиви фондове може също да демонстрира тяхното масово приемане. Политиците обсъждат „будността“ и ESG, устойчивите фондове се разширяват в нови класове активи, а компаниите намират нови начини да говорят за ESG, като избягват да произнасят думата.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.

Още по темата:

Глобалните продажби на ESG облигации достигнаха до 150 млрд. долара