Снимка: iStock

Подкрепяната от Уорън Бъфет американска потребителска банка Capital One планира да придобие американския издател на кредитни карти Discover Financial Services в транзакция за всички акции на стойност 35,3 милиарда долара, за да създаде глобален платежен гигант, съобщиха компаниите в понеделник. 

Сделката, която се очаква да получи интензивен антитръстов контрол, ще формира шестата по големина американска банка по активи и гигант за кредитни карти в САЩ, който ще се конкурира с конкурентите JPMorgan Chase и Citigroup.

Докато Discover има мрежа, която обхваща 200 държави и територии, тя все още е много по-малка от съперниците Visa, Mastercard и American Express.

„Това придобиване добавя мащаб и инвестиции, позволявайки на мрежата Discover да бъде по-конкурентна с най-големите разплащателни мрежи“, се казва в изявление на компаниите.

Акционерите на Discover ще получат 1,0192 Capital One акция за всяка акция на Discover, което представлява 26,6% премия над цената на затваряне на Discover в петък.

Ако бъде сключено, акционерите на Capital One ще притежават 60% от обединената компания, докато акционерите на Discover ще притежават останалите.

Комбинацията Capital One/Discover би имала „значителни стратегически предимства“, казаха анализаторите на Baird equity research в бележка до клиентите, цитирайки потенциала за намаляване на разходите, който идва с по-голям мащаб, и ползите от това кредитните карти Capital One да използват мрежата на Discover.

Компаниите заявиха, че очакват да постигнат 2,7 милиарда долара синергии преди данъци през 2027 г., което ще включва намаляване на разходите и спестяване на мрежа.

Capital One, който смята Berkshire Hathaway на Уорън Бъфет, за свой седми по големина акционер с 3,28% дял, се оценява на 52,2 милиарда долара. Тя беше четвъртият по големина играч на пазара на кредитни карти в САЩ по обем през 2022 г., докато Discover беше шестият, според Nilson.

Новият борд ще има трима членове, назначени от Discover. Не беше ясно колко директори ще има бордът.

Очаква се сделката да бъде одобрена от регулаторите в края на 2024 г. или началото на 2025 г., каза Capital One.

Но това идва в момент, когато администрацията на президента демократ Джо Байдън се фокусира върху засилването на конкуренцията във всички области на икономиката, включително изпълнителна заповед от 2021 г., насочена към банкови сделки, казаха експерти по сливания.

„Предвиждам, че тази сделка... ще предизвика значителен отпор и ще получи засилен регулаторен контрол“, пише в имейл Джереми Крес, професор по бизнес право от университета в Мичиган, който преди това е работил по надзора на банковите сливания във Федералния резерв .

„Това ще бъде първият голям тест за регулиране на банковите сливания след изпълнителната заповед на администрацията на Байдън за насърчаване на конкуренцията през 2021 г.“

Демократичните прогресисти отдавна се борят срещу банковата консолидация, като твърдят, че тя увеличава системния риск и вреди на потребителите чрез намаляване на кредитирането. Натискът се засили след сделки, насочени към спасяване на фалирали кредитори миналата година, включително покупката на First Republic Bank от JPMorgan.

Изпълнителната заповед на администрацията на Байдън изисква банковите регулатори и Министерството на правосъдието да преразгледат своите политики за сливане на банки. Впоследствие Министерството на правосъдието заяви, че ще вземе предвид по-широк набор от фактори, когато оценява банковите сливания за антитръстови проблеми, докато Службата на контролера на валутата миналия месец предложи премахване на своя бърз процес на преглед.

Сделката също ще дойде във време на повишен регулаторен фокус върху таксите за кредитни карти, които са предмет на строги нови правила, предложени от Бюрото за финансова защита на потребителите.

Тази агенция, ръководена от скептика по сливанията Рохит Чопра, който има думата в банковите сделки, отбеляза опасенията за конкуренцията на пазара на кредитни карти в САЩ, включително по-високите ставки, начислявани от най-големите доставчици на кредитни карти.

„Това почти със сигурност ще провокира разследване на Министерството на правосъдието“, каза професорът по право в Сиатълския университет Джон Къркууд.

Той добави, че разследването вероятно ще се съсредоточи върху позициите на компаниите на пазара на издатели на кредитни карти и как това се отразява на конкуренцията, както и потенциалните бариери за навлизане на нови участници на пазара.

В края на 2023 г. Discover заяви, че проучва продажбата на своя бизнес със студентски заеми и ще спре да приема нови заявления за студентски заеми през февруари.

Компанията, ръководена от ветерана от TD Bank Group Майкъл Роудс, е изправена пред някои регулаторни предизвикателства. През юли той разкри регулаторен преглед на някои неправилно класифицирани сметки на кредитни карти от средата на 2007 г.

През октомври Discover заяви, че се съгласи да подобри спазването на изискванията за потребителите и свързаното с него корпоративно управление като част от заповед за съгласие с Федералната корпорация за гарантиране на депозитите.

Въпреки че проблемите с надзора обикновено са пречка за сделки между финансови фирми, регулаторите са по-отстъпчиви, когато проблемите са в целевата компания и придобиващият се счита за добър участник, според правни експерти.

През четвъртото тримесечие Discover и Capital One отчитат съответно 62% и 43% спад на печалбата. Банките увеличиха провизиите за загуби от лоши заеми, тъй като нарастващите лихвени проценти повишават риска от неизпълнение на задълженията на потребителите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.