Снимка: iStock

Треската по държавните облигации на Китай, която изпрати референтната доходност до дъно от две десетилетия, се засилва дори след като Пекин удари пазара с план за емитиране на 139 милиарда долара, пише "Блумбърг".

Доходността на 10-годишните държавни облигации на страната спадна под 2,3% за първи път от 2002 г. в сряда следобед, след коментарите на централната банка, че съотношението на задължителните резерви може да спадне допълнително като част от ликвидната подкрепа. Фючърсите на 10-годишните облигации на Китай затвориха в сряда на рекордно високо ниво от дебюта си през 2015 г.

Държавните облигации на Китай ще могат да издържат теста на скок в предлагането на дълг тази година, тъй като Пекин ще разхлаби паричната политика, за да изглади нестабилността, според Pictet Asset Management. Всяко предизвикано от емитирането разпродажба само ще предостави възможност на инвеститорите да купуват още повече държавни облигации, казаха Pictet и BNY Mellon Investment Management.

Притесненията относно дефлацията в Китай, разширената имотна криза и спада на фондовия пазар помогнаха за турбокомпресията на звездното рали на държавните облигации, които се очертаха като най-добре представилите се в Азия през последните три месеца. Пазарът е толкова горещ, че референтната доходност падна до най-ниското си ниво от повече от две десетилетия, дори след като Пекин обяви плановете си да продаде 1 трилион юана (139 милиарда долара) свръхдълги специални облигации във вторник.

„Като цяло предлагането все още трябва да бъде усвоимо от пазара и PBOC също трябва да поддържа достатъчна ликвидност, за да поддържа тези емисии“, каза Филип Ин, стратег в Citigroup Inc. Фирмата запазва позиция с "наднормено тегло" в облигациите в юани спрямо другите дългове на нововъзникващи пазари и очаква допълнителен спад на китайските лихви.

В допълнение към издаването на облигации на централното правителство, на местните власти ще бъде разрешено да продадат 3,9 трилиона юана нов специален дълг, според доклад, публикуван в Общокитайското събрание на народните представители във вторник. В същия ден Пекин определи целта си за фискален дефицит на 3% от брутния вътрешен продукт, процент, който разочарова някои наблюдатели на пазара, които очакваха по-високо ниво да стимулира растежа.

„Надявахме се да видим по-стимулираща позиция във фискалната политика“, каза Анинда Митра, ръководител на азиатската макро и инвестиционна стратегия в BNY Mellon Investment Management. "Всеки възможен спад на китайските облигации, който може да бъде придружен от краткосрочни печалби в акции, може да отвори прозорец за базирани в долари инвеститори да добавят дълг в юани с хеджиране на валута", добави той.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.