Снимка: iStock

Изглежда, че само лошо приет доклад за работните места в петък ще спре S&P 500 да регистрира 17-ия си връх за годината, тъй като все повече инвеститори са заразени от ИИ треска.

Естествено, акциите на Nvidia са при нов рекорд, тъй като анализаторите залагат за прескачане на ценовата цел. Акциите на производителя на чипове са се повишили с 87% само тази година и са скочили с 303,5% през последните 12 месеца. Пазарната капитализация на Nvidia представлява близо 5% от S&P 500. Това е статистика, която илюстрира увеличеното господство на няколко акции, което предизвиква безпокойство от известно време.

„Въпреки силната възвръщаемост, много клиенти изразиха безпокойство относно изключителната текуща степен на пазарна концентрация спрямо скорошната история“, казва екип от капиталови стратези в Goldman Sachs, ръководени от Бен Снайдер.

10-те най-големи акции сега представляват 33% от пазарната капитализация на S&P 500, доста над 27% дял, достигнат на пика на технологичния балон през 2000 г., и 25% от приходите, според Goldman в нова бележка, публикувана късно в четвъртък.

Въпреки това, добрата новина за инвеститорите е, че след изследване на предишни епизоди на повишена пазарна концентрация от 100 години назад, екипът на Goldman установи, че по-често S&P 500 все още успява да се повиши през 12-те месеца след пика на концентрацията.

„Въпреки че инвеститорите са се съсредоточили върху сравнението между днешния ден и пазарите през 1973 и 2000 г., имаше няколко други примера за изключителна концентрация на пазара на акции през миналия век“, казаха Снайдер и екипът. Те са показани в диаграмата по-долу:

Банката установи, че въпреки че епизодите на пикова концентрация през 1973 г. и 2000 г. са предшествали големи пазарни спадове, акциите продължават да поскъпват след повечето други случаи на феномена, често резултат от положителни промени в макроикономическите перспективи.

Разбира се, казва GS, има прилики между макроикономическия фон за епизодите от 1973 г. и 2000 г. и днес, с ниска безработица и нарастваща концентрация заедно със силната възвръщаемост на пазара на акции.

Но имаше подобен фон през 1964 г., който показа, че „продължаващият бичи пазар може да продължи да се движи нагоре, дори когато концентрацията на пазара намалява“, казват анализаторите.

Също така е важно да се отбележи, че днешните големи акции се търгуват при високи, но не екстремни оценки, казва Голдман.

Изчислявайки числата, GS също отбеляза, че може би не е изненадващо, факторът импулс да се справя добре, когато концентрацията се увеличи и след това намаля, когато концентрацията беше разредена. Инерцията обаче е нараснала с 19% през последните 12 месеца в сравнение със средно 42% за подобен период преди пика на предишни епизоди на концентрация. Това предполага, че инерцията на търговията в момента не е прекомерно разширена.

 „Днешната комбинация от повишена пазарна концентрация и неотдавнашно изпреварване на инерцията засили опасенията на инвеститорите, че рязък спад на най-големите акции ще доведе до спад на пазара. Но историята показва, че епизодите на „наваксване“ са много по-чести от преживяванията на „наваксване“, казва Голдман.

Фючърсите на борсовите индекси на САЩ са леко смесени като референтната доходност на държавните облигации се понижи. Доларът е по-нисък, докато цените на петрола се понижават, а златото се търгува около $2170 за унция.

Февруарският доклад за заплатите в неселскостопански сектор ще бъде публикуван в 8:30 ч. източно. Икономистите прогнозират нетно добавени 198 000 работни места, спад от 353 000 през януари. Равнището на безработица се очаква да остане на 3,7%, докато месечните почасови заплати ще нараснат с 0,2% спрямо 0,6% през януари.

Президентът Джо Байдън изнесе борбена реч за състоянието на Съюза късно в четвъртък, обещавайки повишаване на корпоративните данъци и помощ за купувачите на жилища.

Още по темата:

Инвеститорите да внимават с концентрираните технологични ETF-и