Снимка: iStock

Акциите на компаниите за комунални услуги и тръстовете за инвестиции в недвижими имоти, и двете плащащи високи дивиденти, се представиха слабо. Това може да се промени, ако ключовите икономически данни от тази седмица са благоприятни.

The Utilities Select Sector SPDR борсово търгуван фонд е загубил 3,6% през последната година, докато Real Estate Select Sector SPDR ETF е нагоре с 4% спрямо ръста на широкия индекс S&P 500 от 29% за този период. 

Инвеститорите предпочитат технологични и промишлени акции, сектори, които са се възползвали от специфичните за индустрията двигатели на дългосрочен растеж на печалбите като изкуствен интелект и разходи за инфраструктура.

Дори със скорошния спад в доходността на облигациите – доходността на 10-годишните съкровищни облигации спадна от многомесечен връх от около 4,3% на 21 февруари до 4% в петък сутрин – комуналните услуги и REITs продължават да изостават от по-широкия пазар. 

Това обаче може да продължи още дълго, тъй като доходността, която инвеститорите в тези компании получават от дивиденти, става по-привлекателна, когато доходността на дългосрочните облигации спадне.

Разглеждайки очакваните дивиденти за тази година, ETF-ът за комунални услуги трябва да донесе 3,7%. Неговите плащания на дивиденти нарастват през всяка от последните 10 години, тъй като групата отчита постоянен ръст на печалбите, което прави средната годишна доходност малко по-висока от текущата едногодишна доходност.

REIT-те са в подобна лодка. ETF за недвижими имоти, който включва REIT и други компании за недвижими имоти, има 3,3% дивидентна доходност. Плащанията са нараснали през осем от последните 10 години и се очаква да нараснат тази година на фона на постоянен ръст на приходите от увеличения на наемите. Докато в някои райони на търговски недвижими имоти се наблюдава по-малко търсене и леко намаление на наемите, жилищните наеми продължават да растат през последните няколко години.

Въпросът сега е какво може да накара доходността на облигациите да намалее още повече, правейки тези доходности от дивиденти още по-конкурентни с държавните облигации?

Отговорът се крие в данните за инфлацията. Ръстът на цените се понижава през последната година и половина. Индексът на потребителските цени за февруари, който ще бъде публикуван тази седмица, се очаква да нарасне с 3,1% на годишна база, според FactSet. Ако данните са по-ниски от очакваното, 10-годишната доходност може да спадне поради очакванията за по-скромен Федерален резерв, стимулиращ комуналните услуги и АДСИЦ с доходност, която е по-благоприятна в сравнение с облигациите.

Денис ДеБушер от 22V Research смята, че комуналните услуги и REIT-те са две групи, които си струва да бъдат разгледани преди данните за CPI, отбелязвайки устойчивия им ръст на дивидентите. Данните на ДеБушер показват, че дивидентните акции като цяло не са спечелили толкова, колкото в миналото, когато доходността спадне през последните няколко седмици.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.