Снимка: iStock

Търговците на облигации предпазливо преразглеждат залозите си, тъй като Федералният резерв и ключови глобални партньори най-накрая изглеждат готови да започнат да намаляват лихвените проценти още през юни, пише "Блумбърг".

Предишните залози, че централните банки ще бъдат бързи да разхлабят паричната политика през 2024 г., се провалиха, след като властите запазиха фокуса си върху инфлацията над целевата стойност и устойчивото търсене.

Но изненадващото намаление от миналата седмица в Швейцария и неблагоприятните перспективи от председателя на Фед Джеръм Пауъл и неговите колеги от Bank of England и Европейската централна банка оставят инвеститорите с причина отново да се позиционират за облекчаване.

Сред мениджърите на пари като Pimco и BlackRock Inc. и някогашния крал на облигациите Бил Грос, перспективата за по-ниски лихвени проценти засилва привлекателността на задълженията с по-кратък срок, дължими след около пет години или по-малко, които ще спечелят най-много като процент -режете спекулациите.

Този вид превъзходство в сравнение с по-дългите падежи е рецепта за така наречените по-стръмни залози, при които кривата на доходност се връща към традиционен възходящ наклон. Разбира се, все още съществува рискът централните банки отново да не успеят да оправдаят оптимизма около по-кратките срокове, като се има предвид, че инфлацията остава стабилна и пазарите на труда продължават да се задържат.

„Дали наистина получаваме това, което е оценено, е спорен въпрос, но за сегашната посока на пътуване обещанието е всичко, което има значение засега“, каза Джим Рийд, глобален ръководител на икономиката и тематичните изследвания на Deutsche Bank AG. 

"Въпреки че пазарите са съсредоточени върху гълъбов наратив, струва си да се има предвид, че настроенията относно лихвените проценти се промениха напред-назад през 2024 г.“, каза той.

Наистина, Рийд и колегите му смятат, че пазарите са се обърнали към гълъбова политика седем пъти в този цикъл и в последните шест случая резултатите всъщност са били ястребови.