Снимка: iStock

Очакванията за по-нататъшно отслабване на йената стават все по-утвърдени сред инвеститорите, както се вижда от падащите разходи за хеджиране, след като централната банка на Япония повиши лихвените проценти, като същевременно обеща да запази политиката си разхлабена, пише "Блумбърг".

Тримесечните суапове на базата на йени, използвани от японските финансови мениджъри за защита срещу укрепване на местната валута, което подкопава стойността на техните чуждестранни инвестиции, илюстрират това. Инструментите, които показват намаляване на търсенето на хеджиране с покачването им, затвориха на най-високото ниво от януари 2022 г. миналата седмица.

Бяха трудни години за японските фондове, търсещи по-висока възвръщаемост в чужбина, тъй като йената загуби почти една четвърт от стойността си, което направи закупуването на активи в чужбина по-скъпо. Разходите за хеджиране на валута също скочиха, тъй като Япония запази отрицателни лихвени проценти до този месец, докато глобалните партньори побързаха да затегнат политиката, за да укротят инфлацията. Признаците за спад в търсенето на хеджиране предполагат, че местните инвеститори са по-малко загрижени, че йената ще се възстанови рязко.

„Японските инвеститори с реални пари, които купуват задгранични активи на нехеджирана основа, тласкат базата йена-долар нагоре“, каза Шоки Омори, главен стратег в Mizuho Securities Co. в Токио. 

„Като се има предвид, че японските инвеститори с реални пари започнаха да смятат, че съотношението долар-йена няма да се понижи значително в краткосрочен план, инвеститорите започнаха да обмислят закупуването на активи, които имат добра доходност, ако ги купят направо, като американски държавни облигации и американски кредити“, добави Омори.

Въпреки първото повишение на лихвените проценти на BOJ от 2007 г. миналата седмица, различни фактори сочат натиск върху йената да отслабне. Те включват все още широкия спред в доходността между САЩ и Япония, като доходността на държавните облигации е с около 3,5 процентни пункта по-висока от еквивалента им в Япония. Йената отслабна с повече от 1% спрямо долара след решението на BOJ.

Японски служители предупредиха, че може да предприемат действия, за да противодействат на спада на йената, като казаха тази седмица, че ходовете са спекулативни, но това предизвика малка реакция на пазара.

Премията за доходност от 3,5 процентни пункта на десетгодишните съкровищни облигации спрямо японския дълг означава, че ако този спред не се промени, инвестицията в американски ценни книжа, базирана на йени, ще остане печеливша, докато доларът е по-силен от около 146,10 йени. Във вторник беше 151,39.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

ЯЦБ промени политиката си относно доходността по държавните облигации

Инфлацията в Япония се забавя през април