Снимка: Istock

Някои от институционалните акционери на Tesla излизат от компанията, убедени, че дните на шеметен растеж на производителя на електрически автомобили са в огледалото за обратно виждане.

Акциите на компанията се понижиха с близо 30% тази година и паднаха с повече от 50% от техния връх през 2021 г., заличавайки около 600 милиарда долара пазарна стойност, тъй като главният изпълнителен директор Илон Мъск се бореше с ожесточена конкуренция и спад на продажбите. Резултатите на Tesla за първото тримесечие не оправдаха очакванията на анализаторите, въпреки че Мъск каза, че компанията ще пусне нови модели през 2025 г., които ще бъдат по-достъпни.

„Започна да се чувства, че основите се откъсват от реалността“, каза Джон Белтън, портфолио мениджър в Gabelli Funds, чиято фирма продаде целия си дял от 65 900 акции – придобит в началото на 2022 г. – през първото тримесечие на годината. „Смятаме, че акциите работят най-добре, когато има основи на автомобилната компания, които оправдават цената им.“

Близо 14-кратното увеличение на акциите на Tesla през последните пет години накара инвеститорите да се задържат в периоди на неблагоприятни ситуации и да приемат оценки, които са по-скоро в съответствие с технологичните компании, отколкото производителите на автомобили. Този път обаче дори някои от твърдо вярващите в компанията станаха скептични, че предстои същия вид експанзия и смятат, че акциите на Tesla са станали твърде рискови. Tesla не отговори на искане за коментар по тази история.

От 18 взаимни фонда, проследявани от Morningstar, които държат акции на Tesla от 2019 г. насам, 10 са намалили позициите си през последното тримесечие, като четири са намалили дяловете си с 15% или повече, показват данните на Morningstar. Само пет са добавили акции.

Това не означава, че Wall Street е отписал акциите. Деветнадесет анализатори, проследени от LSEG, вече имат рейтинг „купува“ или „силна покупка“ за Tesla спрямо 17 през февруари. Средната целева цена сред 49 проследени анализатори възлиза на $178,95, около 1,5% повече от цената на затваряне на акциите в понеделник.

Други го виждат по различен начин. Рос Гербер, чиято базирана в Лос Анджелис фирма Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management купи 500 000 акции преди повече от десетилетие, продава стабилно тази година.

„Мисля, че историята приключи, това е най-добрият начин да го кажа“, каза Гербер, който намали позицията си до около 300 000 акции.

Оплакванията на Гербер варират от отдела за връзки с обществеността на Tesla, който според него не получава достатъчно финансиране, до това, което Гербер нарича разсейване на Мъск от политически и културни въпроси.

„През последната година и половина личните търсения на Илон, основани на начина, по който той вижда света, изместиха интересите на Tesla и нейните акционери“, каза Гербер.

Гербер вярва, че акциите, които затвориха в понеделник на $176,29, са справедливо оценени на $100, около 40% по-малко от сегашната им стойност, стига Мъск да остане начело. Той очаква да даде част от остатъка от акциите си за благотворителност, за да облекчи данъчните последици от продажбата, или да ги използва за продажба на пут опции, което му позволява да повиши приходите, без да налага данъчни санкции.

Въпреки това Tesla остава най-скъпият производител на автомобили в света с пазарна капитализация от над 560 милиарда долара. За разлика от него Toyota, най-големият производител на автомобили в света по обем, има пазарна капитализация от 333,7 милиарда долара.

Tesla обаче, се търгува при приблизително 64 пъти бъдещите печалби към вторник сутринта, коефициент, който надвишава оценките на някои технологични лидери. Любимците на изкуствения интелект Nvidia и Super Micro Computer, например, се търгуват съответно при 37,8 и 23,2 пъти прогнозираната печалба. Други автомобилни производители се оценяват много по-консервативно. General Motors се търгува на 4,7, а Ford търгува на 6,4 форуърдната печалба, докато Toyota се търгува на 10,1.

Бичи настроените инвеститори оправдават оценката на Tesla с дълъг списък от причини, посочвайки нейната технология и пламенна база от фенове. По-нови поводи за оптимизъм са продължаващият стремеж на компанията към напълно автономно шофиране и навлизане в Китай.

„The Street гледа през този болезнен преходен период, за да се появи историята на дългосрочния растеж за Musk & Co, като (самоуправлението) е ключова съставка в тази рецепта за успех“, каза Дан Айвс, анализатор в Wedbush Securities, който има целева цена от $275 за акциите.

Сред най-ревностните бикове е основателката на Ark Invest Кати Ууд, която държи Tesla в своя фонд за иновации ARK от 2014 г. и е увеличила дела си в компанията с 10% през първото тримесечие, според данни на Morningstar.

Ark изчисли през април 2022 г., че Tesla ще струва 2000 долара на акция до 2027 г., до голяма степен поради разгръщането на предлагания бизнес с роботаксита. Ууд се придържаше към тази ценова цел, купувайки нови акции на стойност около 100 милиона долара през април 2024 г., като същевременно каза на CNBC, че сега „не е моментът да бягаме нагоре“.

Мъск наскоро обяви в платформата на социалните медии Миналия месец, че Tesla „трябва да се разглежда като компания за AI роботика“, а не като традиционен производител на автомобили.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.