Снимка: Istock

Инвеститорите жадуваха за облигации на огромния американски пазар с фиксирана доходност, който съхранява активи за повече от 50 трилиона долара и осигурява много по-висока доходност днес, отколкото само преди няколко години.

Инвеститорите харесват облигациите отчасти заради техния поток от фиксиран доход, отрязвайки така наречените купони до падежа. Купоните са определени лихвени плащания, доставяни от облигации на регулярна основа, до падежа им, в който момент инвеститорите очакват да получат цялата си главница обратно.

Някои облигации са по-рискови от други и падежите могат да варират, но в крайна сметка инвеститорите в облигации искат да им бъде изплатено това, което първоначално са дали назаем на кредитополучателя, плюс малко лихва за риска, който поемат.

Голямата история в облигациите е как инфлацията и по-високите лихвени проценти понижиха представянето им, като понижиха оценките. Доходността на държавните облигации на САЩ бързо се повиши по време на кампанията на Федералния резерв за повишаване на лихвените проценти от 2022 г., изпращайки цените на държавните ценни книжа надолу. Но това се очаква скоро да се промени с насочването на Фед към намаляване на лихвите.

Как работят облигациите?

Държавните облигации отдавна се смятат за относително сигурни дългови ценни книжа, тъй като са подкрепени от пълната вяра и кредит на правителството на САЩ. Те също така предлагат едни от най-високите доходности от 15 години.

Наличната доходност в рамките на фиксирания доход в момента е привлекателна, докато аспектът на „запазването на капитала“ на облигациите също може да се хареса на инвеститорите, които ги държат до падежа, според Кати Джоунс, главен стратег за фиксиран доход в Charles Schwab. Облигациите са като IOU.

„С изключение на неизпълнение, ще получите парите си обратно по номиналната стойност и лихвените си плащания по пътя“, каза Джоунс по телефона. „За много хора привлекателността е, добре, „Мога да получа 5% и не е нужно да се притеснявам, че ще загубя парите си“.

Доходността е това, което инвеститорите очакват да печелят годишно и варира през живота на облигацията, когато цената й се променя. През последното десетилетие доходността беше незначителна — и дори „отрицателна“ — на държавните облигации по целия свят.

Възможно е да купувате облигации директно от правителството на САЩ или чрез платформи за търговия, но много индивидуални инвеститори търсят експозиция към тях чрез взаимни фондове и, все повече, борсово търгувани фондове.

„Повечето хора биха предпочели да не се налага сами да управляват портфейл от облигации, така че ще отидат във взаимен фонд или ETF“, каза Джоунс. Или, каза тя, някои може да имат отделно управлявана сметка, където професионален мениджър наблюдава процеса на избор на отделни облигации.

Но „повечето не искат да бъдат мениджъри на облигационни фондове в свободното си време“, каза Джоунс. „Това е работа на пълен работен ден, ако го позволиш.“

Инвеститорите се обръщат към облигационни ETF

Ако изборът на собствени облигации е обезсърчителен, взаимните фондове и ETF осигуряват други начини за достъп до пазара с фиксиран доход.

ETF-ите, регистрирани в САЩ, които купуват облигации, например, видяха силно търсене от страна на инвеститорите тази година.

„Облигационните ETF-и са спечелили 25 милиарда долара през юни,“ с темпове потенциално да счупят рекордите за цялата година, каза Матю Бартолини, ръководител на SPDR Americas Research в State Street Global Advisors, в бележка. Според неговите данни инвеститорите вече са вложили 118 милиарда долара в облигационни ETF от тази година до юни, поставяйки средствата на път да привлекат потенциално рекордните 237 милиарда долара от общите входящи потоци през 2024 г.

ETF-ите с фиксиран доход отбелязаха „силен растеж през последните години“, като техните глобални управлявани активи набъбнаха до около 2,4 трилиона долара от по-малко от 100 милиарда долара през 2008 г., според изследователска бележка от JPMorgan Chase & Co. в края на миналия месец.

Големите, популярни ETF за облигации включват iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF, AGG с управлявани активи на стойност 111 милиарда долара, и Vanguard Total Bond Market ETF, BND, който управлява 109 милиарда долара, според данни на FactSet, при последна проверка.

И двата са евтини индексни фондове, които осигуряват широка експозиция към облигации с инвестиционен клас на САЩ, включително съкровищни облигации, обезпечени с ипотека ценни книжа и корпоративни облигации. Коефициентът на разходите за всеки ETF е 0,03% годишно, което за инвестиция от $10 000 се превръща в $3.

ETF са подобни на взаимните фондове по това, че предоставят на инвеститорите експозиция към кошница от ценни книжа; но за разлика от взаимните фондове, акциите на ETF се търгуват като акции на борса. Стойността на средствата може да се повиши или понижи, тъй като цените на облигациите варират.

Диверсификация

Инвеститорите често търсят експозиция към облигации, за да помогнат за диверсификация на своите портфейли извън акциите.

Въпреки че не винаги са „обратно корелирани“, облигациите обикновено осигуряват известно компенсиране, „когато нещата наистина се объркат“ на пазара на акции, каза Джоунс. „Ако имате голям спад на фондовия пазар, има вероятност вашите облигации да се представят по-добре“, каза тя, което „намалява общата волатилност във вашия портфейл“.

Със сигурност в дългосрочен план възвръщаемостта на акциите трябва да надмине облигациите, каза Санди Брагар, главен клиентски директор в независимата фирма за управление на богатството Aspiriant, в телефонно интервю. Но е „хубаво“ да притежаваш облигации, когато има бягство към безопасността!

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.