Снимка: iStock

Волатилната седмица на търговска активност на Уолстрийт доведе до това, че фондовият пазар завърши седмицата почти там, където спря миналия петък.

Паниката удари финансовите пазари в понеделник, тъй като размотаването на йената повиши волатилността, след като инвеститорите бързо се насочиха към цени залагащи за по-високи шансове за рецесия и по-нататъшно облекчаване от страна на Федералния резерв след доклада за работните места през юли миналата седмица.

В последната част на седмицата курсът на пазарите се коригира, тъй като новите данни за седмичните обезщетения за безработица охладиха страховете, че икономиката на САЩ бързо върви към спад.

Действието на ударния камшик остави акциите почти без промяна през седмицата, въпреки че понеделник започна рязко на червено. За седмицата S&P 500 (^GSPC) беше почти непроменен, докато Nasdaq Composite (^IXIC) падна с по-малко от 0,2%. Dow Jones Industrial Average (^DJI) падна с около 0,6%. Само в понеделник S&P 500 и Nasdaq загубиха повече от 3%.

Предстоящата седмица ще даде на инвеститорите свежа храна за размисъл в дебата за това колко бързо и дълбоко Федералният резерв трябва да намали лихвените проценти, като индексът на потребителските цени (CPI) за юли и отчетите за продажбите на дребно подчертават икономическия календар. Актуализациите относно потребителските настроения, седмичните молби за безработица и индустриалното производство също ще бъдат във фокуса.

От корпоративна гледна точка сезонът на печалбите продължава да затихва, въпреки че фокусът ще остане върху потребителите, като докладите от Home Depot (HD), Walmart (WMT) и Alibaba (BABA) очертават една иначе спокойна седмица за тримесечни резултати.

Залозите на Фед стават диви

След като докладът за работните места през юли засили опасенията, че Фед може да е държал твърде високи лихвени проценти твърде дълго, горещият дебат на Уолстрийт се измести от това кога Фед трябва да започне да намалява до колко централната банка трябва да намали лихвените проценти.

От обсъждането на спешно съкращаване между срещите до пазарното почти пълно ценообразуване при 100% шанс за намаление с 50 базисни пункта през септември, пазарите бяха в безумие, опитвайки се да преценят какъв ще бъде следващият вероятен ход от централната банка.

Към петък следобед пазарите определяха цените с приблизително 50% шанс Федералният резерв да намали лихвените проценти с 50 базисни пункта до края на заседанието си през септември, което е спад от 75% седмица преди това, според FedWatch Tool на CME.

Все пак някои икономисти твърдят, че ценообразуването е твърде агресивно.

„Комбинацията от по-висока безработица и по-ниска инфлация допълнително засили това, което вече беше солиден аргумент за облекчаване на Фед, и ние очакваме кумулативни съкращения от 200 [базисни пункта] през следващите 1-2 години“, пише главният икономист на Goldman Sachs Ян Хациус в бележка до клиенти на 7 авг.

„Смятаме обаче, че пазарното ценообразуване е твърде агресивно в близко бъдеще, особено по отношение на вероятността от намаление с 50 базисни точки на срещата на FOMC на 17-18 септември.“

Инфлацията отново на фокус

Следващият тест за дебата във Фед ще дойде в сряда, с публикуването на индекса на потребителските цени за юли (CPI), който ще предложи на инвеститорите последен поглед върху инфлацията.

Уолстрийт очаква основните потребителски цени, включително цените на храните и енергията, да отбележат годишен ръст от 3%, непроменен спрямо данните за юни. Очаква се инфлацията да нарасне с 0,2% на месечна база след спад от 0,1% през юни.

На „основна“ база, която изключва цените на храните и енергията, инфлацията се очаква да се повиши с 3,2% на годишна база, което е забавяне от увеличението от 3,3%, наблюдавано през юни. Очаква се месечните увеличения на основните цени да регистрират увеличение от 0,2% в сравнение с 0,1% през юни.

„Докладът за индекса на потребителските цени от юли вероятно ще допринесе за това, че инфлацията се успокоява, дори ако все още не се е върнала обратно до целта на Фед“, пише старши икономистът на Wells Fargo Сара Хаус в бележка до клиентите.

Новото четене на продажбите на дребно също ще бъде проследено внимателно в четвъртък, тъй като инвеститорите търсят улики за това дали икономиката на САЩ - и което е важно, американският потребител - се забавя.

Икономистите очакват продажбите на дребно да се повишат с 0,3% през юли спрямо предходния месец. С изключение на бензина и автомобилите, очакванията са за 0,2% увеличение, което би отбелязало забавяне от ръста на продажбите от 0,8%, наблюдаван през юни.

Ръководителят на икономиката на Bank of America, Майкъл Гапен, подчерта в бележка до клиенти миналата седмица, че мекият печат на продажбите на дребно „може да не развълнува пазарите, които остават наясно с риска от спад“. Но като се има предвид голямото увеличение на продажбите на дребно през юни, по-слабото отпечатване все още „оставя разходите на път за сравнително силно тримесечие“.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.