Снимка: iStock

Големият скок на волатилността през 2024 г. беше предизвикан от внезапна вълна от намаляване на задлъжнялостта на Уолстрийт - по-скоро от срив на икономическото доверие с ехото на мрачните дни от ерата на пандемията. Сега всички пазарни признаци показват, че спокойствието ще се върне към американските акции след неотдавнашния хаос, пише "Блумбърг".

Това накратко е добродушното послание от собственика на индекса на волатилността на Cboe, който регистрира най-големия си скок в рамките на деня миналия понеделник, в ход, наречен подозрителен от бившия министър на финансите Лорънс Съмърс.

Cboe Global Markets Inc. призна, че предварителният пазар на тънка търговия е изиграл роля в насилствения ход на VIX, но каза, че неговият скок е оправдан от нарастващата тревога относно риска от зараза, произтичащ от срива на японската валута и акции, което доведе до спиране на търговията на йената. В този момент фючърсите на S&P 500 спаднаха с 4,5%, което се равнява на годишна волатилност от 70, според Манди Сю, ръководител на разузнаването на пазара на деривати на фирмата. VIX надхвърли 65 на този връх.

„Като се има предвид голямото движение на фючърсите на SPX преди пускането на пазара, съответно голямо движение на индекса VIX наистина не е толкова изненадващо“, каза тя в интервю.

И все пак специалистите по деривати твърдят, че скокът може да е преувеличил мечите настроения поради липса на ликвидност, късо покритие при неуспешни залози за волатилност и факта, че някои неликвидни договори за опции влизат в изчислението на индекса. Те посочиха необичайна ценова разлика между VIX и неговите фючърсни договори като доказателство, че измервателят на страха не е свързан с пазарната реалност.

Изкачването на VIX с 42 точки за по-малко от пет часа на 5 август го доведе до 65,73 в 8:37 сутринта в Ню Йорк. Но августовските фючърси, свързани с индекса, се покачиха само с около 5 пункта за същия период от време. В най-широката си точка разликата между нивото на индекса и това на договора за предния месец беше 32 пункта.

Този спред не продължи дълго и до края на сесията се сви до 8 пункта. За някои наблюдатели на пазара бързото завръщане е индикация, че първоначалният скок на VIX вероятно надценява страха сред инвеститорите.

Аргументът отразява факта, че самият VIX всъщност не се търгува, това е математическо количество, получено от цената на опциите на S&P 500. За разлика от това, неговите фючърсни договори отразяват действителните парични потоци.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Фед трябва да е много деликатен в действията си