Снимка: Istock

Уорън Бъфет е председател и главен изпълнителен директор на инвестиционната компания Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B). Той регистрира 19,8% комбинирана годишна възвръщаемост на акциите на Berkshire от 1965 г. насам, което би било достатъчно, за да превърне инвестиция от $1000 тогава в над $42,5 милиона днес.

Същата инвестиция в индекса S&P 500 би струвала едва 327 400 долара към днешна дата, така че не е изненадващо, че инвеститорите следят отблизо всяка стъпка на Бъфет.

Според декларацията 13-F на Berkshire за второто тримесечие на 2024 г. (приключило на 30 юни), конгломератът току-що е продал значително количество акции, което предполага, че Бъфет може да се чувства предпазлив относно по-широкия пазар. Въпреки това, финансовите данни на Berkshire за второто тримесечие показват, че все още има една акция, която той изглежда абсолютно обича.

Berkshire похарчи около 38 милиарда долара за придобиване на акции в производителя на iPhone Apple между 2016 и 2023 г. Това са най-много пари, които конгломератът е инвестирал в която и да е компания, откакто Бъфет пое кормилото през 1965 г.

Позицията на Berkshire в Apple беше на стойност над 170 милиарда долара по-рано тази година, което означаваше, че се намира на огромна печалба от 130 милиарда долара. Това представлява почти половината от стойността на целия портфейл от акции на конгломерата. Berkshire периодично продаваше малки пакети от акции на Apple през годините, за да фиксира печалби, но наистина увеличи продажбите си през последните месеци.

През първото тримесечие на 2024 г. (приключило на 31 март) Berkshire продаде около 13% от своя дял в Apple по данъчни причини (според Бъфет). Това последва, като продаде 49% от оставащите си акции през второто тримесечие. Berkshire все още държи акции на Apple на стойност 90 милиарда долара - и това все още е най-голямата позиция на конгломерата - но много инвеститори се притесняват, че скорошната дейност на Бъфет отразява негативната представа за фондовия пазар като цяло.

Това е така, защото в допълнение към продажбата на Apple, Berkshire разтовари всичките си дялове в Paramount Global и Snowflake и намали позициите си в Chevron, Capital One Financial и T-Mobile (за да назовем само няколко хода).

Бъфет просто не може да намери добри инвестиционни възможности на този пазар

Всъщност, Q2 беше седмото поредно тримесечие, в което Berkshire беше нетен продавач на акции. Berkshire сега разполага с рекордните 277 милиарда долара в брой и еквиваленти, което означава, че Бъфет се бори да намери възможности на този пазар, които представляват добра стойност.

S&P 500 се търгува при съотношение цена/печалба (P/E) от 27,4 към момента на писане, което е много по-скъпо от средното P/E от 18,1, което се връща към времето, когато индексът е създаден през 50-те години на миналия век. Тъй като изпитаната във времето стратегия на Бъфет включва закупуване на страхотни компании на справедлива цена, може би не е изненада, че той не е ентусиазиран да влага пари в работа точно сега.

Но има една акция, която Бъфет продължава да купува

Въпреки че Бъфет възприема предпазлива позиция към по-широкия пазар в момента, имаше една акция, която Berkshire продължи да купува през второто тримесечие – освен че няма да я намерите в 13-F на конгломерата, защото акцията е... Berkshire Hathaway!

Точно така, Бъфет разреши обратното изкупуване на акции на Berkshire на стойност 345 милиона долара през последното тримесечие. Обратното изкупуване е популярен начин компаниите да върнат пари на своите акционери. Просто казано, те намаляват общия брой акции в обръщение, което органично увеличава цената на акция с пропорционална сума.

Berkshire вече е похарчила 2,9 милиарда долара за обратно изкупуване през 2024 г. и цели 77,8 милиарда долара от 2018 г. насам! Това е повече от два пъти повече от сумата, която Бъфет е похарчил, инвестирайки в Apple, и това е вот на доверие в способността на конгломерата да генерира по-висока възвръщаемост от повечето други акции, които би могъл да купи вместо това.

Berkshire може да изкупува обратно акции по свое усмотрение, стига общата стойност на неговите парични средства, еквиваленти и притежания в съкровищни бонове на САЩ остава над 30 милиарда долара. Тъй като в момента конгломератът разполага с 277 милиарда долара в сух прах, малко вероятно е обратното изкупуване да спре скоро.

*Материалът е с аналатичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.