Снимка: Istock
Корекцията на фондовия пазар, която започна в първия ден на търговия на септември, трябва да продължи.
Това е според противоположния анализ на настроенията сред краткосрочните фондови борси. Дори и на фона на спада на Dow Jones Industrial Average с повече от 600 пункта на 3 септември, те остават по-буйни, отколкото в почти всяка друга точка през последните две десетилетия.
Следващият крак на бичия пазар почти сигурно ще изисква много повече песимизъм на Уолстрийт – по-силна „стена на тревога“. А това от своя страна почти сигурно ще наложи фондовия пазар да спадне още повече.
За да разберете колко свръхоптимистична е общността на пазарните таймери в момента, помислете за средното им препоръчително ниво на експозиция на акции. В последния ден на търговия на август, когато Dow достигна най-високата си стойност за всички времена, тази средна стойност беше 81% - по-висока от 99,6% от всички други дневни показания от 2000 г. насам. В резултат на спада на Dow с 626 пункта на първия търговския ден на септември, тази средна стойност спадна само умерено - до 71,4%. Това все още е по-високо от 96,7% от всички други дневни нива през последните две и повече десетилетия.
Значителни покачвания обикновено започват, когато това средно препоръчително ниво на експозиция на акции е много по-ниско, както можете да видите от придружаващата диаграма. (Тази средна стойност е представена от Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index или HSNSI.) Вземете какво се случи преди месец, когато фондовият пазар претърпя няколко дни на големи загуби и повишена волатилност. HSNSI падна до 12,3%, което показва, че средният пазарен таймер работи за излизане. По този начин пазарът успя да се завърне.
Най-силните стени на безпокойство са тези, представени от защрихованата зона в долната част на придружаващата диаграма. Тази зона се определя от 10% от миналите показания на HSNSI, които са най-ниски. Но за няколко дни през септември и октомври миналата година, когато HSNSI за кратко се потопи в тази зона, изминаха почти две години, откакто съществуваше наистина силна стена на безпокойство.
Не е изненадващо, че от противоположна гледна точка американският фондов пазар е значително по-висок днес, отколкото преди две години. S&P 500 общият индекс на възвръщаемост всъщност е почти 60% по-висок. Инвеститорите са нереалистични, ако очакват – при отсъствието на толкова силна стена от безпокойство, колкото тази преди две години – бичият пазар през следващите месеци да се повиши толкова, колкото е оттогава.
Едно нещо, което противоречивият анализ не ни казва, е колко голям спад е необходим, за да бъде възстановена стената на безпокойството. Понякога настроението на Уолстрийт се плаши от привидно малък спад или скромно покачване на волатилността, докато в други случаи изобилието на Уолстрийт е толкова упорито задържано, че е необходим много по-голям спад, за да свърши работа. Само времето ще покаже.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.11 | ▲0.21% |
USDJPY | 143.42 | ▲0.08% |
GBPUSD | 1.32 | ▲0.19% |
USDCHF | 0.85 | ▼0.03% |
USDCAD | 1.35 | ▼0.03% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 41 070.20 | ▲0.15% |
S&P 500 | 5 530.38 | ▲0.14% |
Nasdaq 100 | 18 934.90 | ▲0.03% |
DAX 30 | 18 649.00 | ▲0.20% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 56 717.60 | ▼2.17% |
Ethereum | 2 390.13 | ▼2.46% |
Ripple | 0.55 | ▼1.31% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 69.42 | ▲0.17% |
Петрол - брент | 73.04 | ▲0.43% |
Злато | 2 516.21 | ▲0.82% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 573.12 | ▼1.37% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 114.04 | ▼0.08% |
Germany Bund 10 Year | 133.90 | ▼0.20% |
UK Long Gilt Future | 99.90 | ▲0.04% |