Снимка: iStock

След пристигането на по-малко от звездния доклад за работните места, фондовият пазар сега приключва лошата седмица с лоша нотка, пишат от InvestorPlace.

Най-общо казано, данните за работните места през август не оправдаха очакванията и показаха голямо забавяне на наемането през миналия месец. Това разочароващо отпечатване само разпали страховете на инвеститорите за потенциална рецесия на хоризонта.

Но същият доклад за работните места също потвърди, че Федералният резерв е на път да спаси икономиката (и фондовия пазар) с намаления на лихвените проценти – вероятно започващи след по-малко от две седмици.

И се вярва, че предстоящите намаления на лихвените проценти трябва да вдъхнат живот на пазара и да предизвикат много силно покачване на акциите в края на годината.

Нека се поразровим в данните, за да разберем защо.

Дешифриране на отчета за работните места за август

Миналия месец заплатите в неселско стопанство са се увеличили със 142 000 – много по-малко от 165 000, очаквани от икономистите. Още по-лошо е, че данните за заплатите за юни и юли бяха значително намалени с общо 86 000 работни места.

Между слабите числа през август и големите низходящи ревизии на данните от юни и юли шестмесечната пълзяща средна стойност на растежа на заплатите спадна до 164 000.

Това е много ниско ниво.

Обикновено, когато икономиката не е в рецесия, растежът на работните места достига близо 250 000 нови работни места на месец.

В момента работим с темпове от около 100 000 работни места под това. И ние работим с това темпо през последните шест месеца.

Историята показва, че ако тези тенденции продължат, растежът на работните места в крайна сметка ще се превърне в загуба на работни места – и икономиката на САЩ ще изпадне в рецесия.

Федералният резерв на помощ

Още през юли 2019 г. ръстът на заплатите в неселско стопанство падна до 90 000 работни места. Следващия месец Федералният резерв намали лихвите. След това отново намали лихвите няколко пъти до края на годината.

До началото на 2020 г. икономиката отново добавяше повече от 250 000 работни места на месец – а акциите бяха нараснали с около 10%.

Имахме подобна ситуация през юли 1998 г. Ръстът на заплатите в неселското стопанство падна до около 130 000 работни места. Няколко месеца по-късно централната банка започна да намалява лихвите. До средата на следващата година икономиката последователно добавяше над 250 000 нови работни места на месец – а запасите бяха нараснали с около 25%.

Тази тенденция продължава; просто погледнете май 1995 г. По това време растежът на работните места всъщност стана отрицателен. Няколко месеца по-късно Федералният резерв започна да намалява лихвите. И в началото на 1996 г. растежът на работните места се възстанови до над 250 000 нови работни места на месец – а запасите се повишиха с около 12%.

Често, когато Федералният резерв започне цикъл на намаляване на лихвените проценти, той съживява икономиката на САЩ и стимулира мощно рали на фондовия пазар.

Това се случва по време на „добър“ цикъл на намаляване на лихвите – при който Фед намалява лихвите и икономиката избягва рецесия.

Това е вид настройка, която имаме днес.

Последната дума

В момента се доближаваме до „добър“ цикъл на намаляване на ставките.

Убедени са, че ще започне след две седмици. И трябва едновременно да съживи икономиката и да презареди пазарите.

Като такава, виждаме тази грозна и разочароваща странична консолидация на акциите – която продължава вече около два месеца – приключва много скоро. И вероятно ще бъде заменен от мощно рали, което ще продължи поне до края на годината.

Ето защо трябва да сме сигурни, че сме готови за тези намаления на лихвите.

Ако този цикъл в крайна сметка се окаже „добър“, той трябва да създаде множество инвестиционни възможности.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Загуби ли „Великолепната седморка“ своя блясък?

MS: Пазарът на петрол е изправен пред период на слабост