Снимка: iStock

Повечето фармацевтични бизнеси са бавни по природа поради дългото време, необходимо за разработване на ново лекарство, и AbbVie (ABBV 0,12%) не е изключение. Независимо от това, през следващите пет години вероятно ще расте по-бързо от последните пет години и акционерите са склонни да се възползват, коментират от The Motley Fool.

Ето накъде ще върви тази компания и къде вероятно ще стигне.

Трудно е да се види как този бизнес намалява

През следващите пет години очаквайте AbbVie да продължи да се конкурира в областите на заболяването, около които в момента са силно фокусирани нейният портфейл и продуктов микс: имунология, невронаука и онкология. Също така вероятно ще продължи да се конкурира в много по-малък мащаб в естетиката, лекарствата за очи и групирането на други области като инфекциозни заболявания, но тези усилия са най-много спомагателни. Като се имат предвид 14-те онкологични програми в ранен стадий, които в момента са в клинични изпитвания, лекарствата за рак вероятно ще бъдат по-важни за най-високата линия, отколкото са били в миналото.

Както се вижда от неотдавнашното придобиване на Cerevel, което оправда като укрепване на нейното портфолио от невронауки, не би било твърде изненадващо да видим AbbVie да преследва повече придобивания, с поглед към онкологията или може би имунологията. В момента има повече от 7,2 милиарда долара в брой, еквиваленти и краткосрочни инвестиции, а през 2023 г. отчете свободен паричен поток (FCF) от близо 22,1 милиарда долара. Така че трябва да има достатъчно пари и паричен поток, за да купи направо шепа малки биотехнологии или дори няколко по-големи, ако е готова да разчита на малко дългово финансиране.

Понастоящем ръководството изчислява, че най-високата линия на компанията ще се разшири със сложен годишен темп на растеж между 7% и 9% от 2024 г. до 2029 г. Движенето на този растеж ще бъде 27 милиарда долара приходи от нейните водещи имунологични лекарства, Rinvoq и Skyrizi, естетика портфолио на стойност над 9 милиарда долара годишно и възстановяващ се онкологичен сегмент, който трябва да започне да расте, вместо да се свива в рамките на приблизително следващите две години. Някои от другите ѝ лекарства също са планирани да достигнат пиковите си години на продажби между сега и края на десетилетието.

И така, с тази информация на ръка, можем да преценим, използвайки годишните ѝ приходи за 2023 г. от 54,3 милиарда долара, че най-високата линия на AbbVie за 2029 г. трябва да струва поне 75,4 милиарда долара и най-много приблизително 83,1 милиарда долара.

Разпределението на капитала вероятно ще облагодетелства акционерите

Тъй като расте през следващите пет години, акционерите трябва да очакват AbbVie да продължи да увеличава дивидента си, тъй като това е един от приоритетите на ръководството за разпределение на капитала. Но инвеститорите трябва да смекчат очакванията си относно темпа на растеж на дивидентите. През последните 10 години компанията е увеличила плащанията си с 235%. Темпът на увеличенията обаче намаля и за 2024 г. увеличи изплащането си само с 5%.

Това може да се повиши малко, тъй като коефициентът на изплащане спада към по-устойчиво ниво, отколкото е в момента, където задълженията ѝ за дивиденти са значително по-големи от нетния ѝ доход за последните 12 месеца от 5,1 милиарда долара.

Най-големият риск, пред който е изправена AbbVie през следващите пет години, е, че ще направи инвестиции в научноизследователска и развойна дейност в своя ранен етап на производство, които са зле калибрирани към най-големите пазари на болести на бъдещето. Няма никакви признаци, че се прави така. Все пак винаги съществува риск програмите ѝ да се провалят в клиничните изпитания, въпреки че степента, до която провалите могат да навредят на цената на акциите ѝ, изглежда доста ограничена поради размера на нейния процес.

Като цяло, шансовете са добри тази фармацевтична компания да разполага с повече ресурси и значително по-голяма преди края на 2029 г. Вероятно също така ще е постигнала известен напредък в намаляването на дългосрочния си дълг от 58,5 милиарда долара. Следователно е безопасно да се каже, че инвестиционната теза в полза на закупуването на акции е жива и здрава, дори за инвеститори с малко по-консервативни рискови толеранси.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Активите убежища поскъпнаха рязко

Apple предлага 100 млн. долара за отмяна на забраната за iPhone 16 в Индонезия