Снимка: iStock

Възвръщаемостта на акциите от 2010 г. би превърнала инвестиция от 15 000 долара в позиция, струваща повече от 1 милион долара днес – и ръководството планира да удвои броя на магазините, пишат от The Motley Fool.

Веригата за пица за вкъщи Domino's Pizza (DPZ -0,62%) съществува от 60-те години на миналия век, но последните 15 години определят компанията. Domino's напълно преработи своята рецепта за пица през 2008 г. и 2009 г. Това беше рискован ход за компания с десетилетия разпознаване на марката, но се отплати много.

Успехът на компанията достигна нови висоти, както и акциите. Инвестиция от 15 000 долара, направена в началото на 2010 г., би струвала над 1 милион днес. В глобална индустрия за пица, чиято стойност се оценява на около 160 милиарда долара и е изпълнена с ожесточена конкуренция от други вериги и безброй местни магазини, Domino's е гигантска сила.

Но могат ли инвеститорите да очакват подобна огромна възвръщаемост в бъдеще?

Победа с ефективност и стойност

Когато ръководството на Domino се зае с мисията да направи пицата си по-вкусна, това беше повратна точка за компанията. Подобренията в пайовете обаче не бяха единствената причина бизнесът да процъфтява. По-голямата картина включва почти непобедимо предложение за стойност за съвременния потребител.

Става все по-трудно да се изхранва семейство с бюджет, особено след необузданата инфлация през последните години. Хората ще гравитират към продукт с приличен до добър вкус на ниска цена. Пицата е може би идеалното хранене за масите и Domino's все още може да продава пици за под 10 долара на много пазари.

Domino's има ефективна рецепта това да се случи. Първо, това е франчайз бизнес, което означава, че продава правата върху своята марка, интелектуална собственост и технология на лица, които отварят магазини и плащат възнаграждения и такси на корпорацията. Второ, компанията набляга на малки магазини с ниски режийни разходи и брой служители и разчита на технологиите, за да поддържа ниски разходи.

Освен това е лесно да поръчате от Domino's. Приложението на компанията ви позволява да поръчвате храна, да съхранявате начин на плащане, да се възползвате от промоции и награди и дори да проследявате поръчката си, докато напредва в кухнята. Може да бъде страхотно предизвикателство за домашните пицарии, които все още представляват почти една трета от пазара в САЩ, да се конкурират с тази комбинация от удобство, вкус и стойност.

Има още какво да расте

Пицата може би е една от най-привлекателните храни в световен мащаб и Domino's прекара години в разширяване на огромния пазар за нея. Днес компанията има приблизително 21 000 магазина по целия свят, включително 6 906 в Съединените щати. Има 805 нетни отваряния на магазини през последните четири тримесечия, така че все още разширява отпечатъка си на магазини с нисък до среден едноцифрен процент.

Ръководството не очаква това да се забави скоро. Domino's се стреми да достигне 7700 магазина в САЩ до 2028 г. и повече от 8500 в годините след това. В международен план Domino's иска да увеличи броя на магазините си от приблизително 14 000 сега до 18 500 до 2028 г. и си е поставила дългосрочна цел от над 40 000. Цялото това разширяване би насърчило растежа дори без да се вземат предвид приносите от увеличения клиентски трафик, разширяването на менюто или увеличенията на цените.

Използване на баланса за стимулиране на възвръщаемостта на инвестициите

Франчайз мрежа от хиляди пицарии създава трайни парични потоци. Domino's се възползва от това, като стратегически използва своя баланс, за да върне пари на акционерите. Тя повиши изплащането на дивиденти за 12 последователни години и изкупи обратно достатъчно акции през последното десетилетие, за да намали броя на акциите си с почти 38%.

Ръководството беше агресивно с тази стратегия, заемайки достатъчно, за да увеличи бизнеса между 4 и 6 пъти неговата EBITDA през последното десетилетие. За сравнение, McDonald's има подобен бизнес модел, но като цяло работи със съотношение дълг към EBITDA около 3.

Тенденцията на компанията да носи по-високи нива на дълг в сравнение с някои от своите конкуренти създава известна степен на риск, който може да отблъсне някои инвеститори. Тя има по-малко финансова предпазна мрежа, ако бизнесът се затрудни неочаквано. Въпреки това си струва да се отбележи, че Уорън Бъфет и Berkshire Hathaway се чувстваха достатъчно комфортно с баланса на компанията, за да започнат позиция в Domino's през третото тримесечие.

Имат ли акциите все още потенциал за правене на милионери?

Представянето на акциите е забележително от 2010 г., когато компанията имаше приблизително 9300 магазина. Оттогава броят на магазините се е увеличил повече от два пъти. Дългосрочните планове на ръководството биха удвоили бизнес операциите отново, което вероятно означава, че все още има огромен дългосрочен потенциал за инвеститорите.

Днес Domino's търгува при съотношение цена/печалба към растеж (PEG) от 2,5. Това не е евтино, но не е и изключително скъпо. Анализаторите изчисляват, че печалбите на компанията ще нарастват средно с 11% годишно, което ще подготви инвеститорите за приблизително 12% годишна обща възвръщаемост. Това е 11% от ръста на печалбата плюс още 1,2% от дивидентната доходност на акциите.

Това не е толкова добро, колкото възвръщаемостта ѝ от 2010 г. насам, но Domino's е справедлива цена и потенциално изпреварваща пазара акция, която трябва да се представи добре през следващото десетилетие и след това.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Купуват ли се акциите на Taiwan Semiconductor?

SpaceX с оценка от 350 милиарда долара?