Снимка: Istock

Познатото чувство на скептицизъм се появи отново на китайските пазари, с бързо затихващо рали на акциите, което сигнализира за ниски очаквания за ключова политическа среща, която да предостави вида силен стимул за растеж, обещан от властите.

Бенчмаркът на борсовите акции CSI 300 падна с 0,2% в сряда. Той се повиши с цели 3,3% в предишната сесия, преди да изтрие повечето си печалби, след като висшите лидери на Китай използваха най-категоричния език от години, за да сигнализират подкрепа за отслабваща икономика. Измерителят на листнатите в Хонконг китайски акции падна с 0,8% в сряда.

Междувременно юанът падна най-много за една седмица, докато доходността на 10-годишните държавни облигации потъна до ново рекордно ниско ниво.

Предпазливият тон идва, когато китайските лидери започват годишната Централна икономическа работна конференция, където може да се появят повече подробности относно усилията за засилване на паричното и фискалното облекчаване, както беше обещано по-рано тази седмица. Инвеститорите, особено тези в китайските акции, стават все по-трудни за удовлетворяване след няколко епизода на разочарование от политиката, включително бърза стимулация в края на септември, която не беше последвана от мощни мерки.

„В този момент инвеститорите вероятно ще се нуждаят от някои конкретни подробности и те вероятно няма да предстоят след CEWC“, каза Уонг Кок Хунг, ръководител на търговията с институционални акции в Maybank Securities Pte. „Някои наблюдатели на пазара всъщност продължават да се придържат към убеждението, че всеки силен стимул може да дойде едва след 20 януари, а политиците не бързат да действат сега“, каза Уонг, имайки предвид деня на встъпването в длъжност на новоизбрания президент Доналд Тръмп.

Висшият орган за вземане на решения на Комунистическата партия обеща в понеделник да възприеме „умерено разхлабена“ стратегия за паричната политика през 2025 г., отбелязвайки първата си голяма промяна в позицията от 2011 г. насам. Политбюро също каза, че властите ще възприемат „по-проактивен“ подход към фискалната политика , стабилизиране на пазарите на имоти и фондови пазари, като същевременно обещава „насилствено повишаване на потреблението“.

Изявлението на Политбюро първоначално предизвика рязък ръст на китайските акции, включително тези в Хонконг и САЩ, но импулсът отслабна бързо, след като континенталният пазар имаше първата си възможност да реагира във вторник.

Чуждите инвеститори продължават да търсят реалния размер на всяко допълнение към пакета от стимули на Пекин, според Ифан Ху, главен инвестиционен директор за Голям Китай в UBS Global Wealth Management. „Така че дайте ми числото, въпреки че имате рамката, но ми дайте числата, за да вложа парите“, каза тя пред Bloomberg TV.

В знак на дълбоко вкоренен скептицизъм сред инвеститорите на дребно в Китай, борсово търгуваните фондове, проследяващи котираните в Шанхай и Шенжен акции, отбелязаха комбинирани изходящи потоци от 302 милиарда юана (41,7 милиарда долара) във вторник, според данни, събрани от Bloomberg. Сред тях Huatai-Pinebridge CSI 300 ETF отбеляза изходящи потоци от 2 милиарда юана, най-много от близо три седмици.

„Въпреки че отчетът на Политбюро даде тласък на настроенията предвид очакванията за разхлабване на агресивната политика през следващата година, пазарът също така се съмнява дали все още има място за поемане на увеличената ликвидност“, каза Шен Менг, директор в бутикова инвестиционна банка Chanson & Co. „При липса на търсене в реалната икономика ще бъде трудно да се преодолее задънената улица на дисбаланса между търсене и предлагане.“

*Материалът е с аналитиен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовита пазари.