Снимка: iStock

Според стратезите на Morgan Stanley нарастващият долар вероятно ще доведе до голямо разделение в картата с резултати на Корпоративна Америка през този сезон, като секторите, ориентирани към вътрешния пазар, ще засенчат тези с големи международни приходи.

Зелените пари се повишиха след победата на Доналд Тръмп на президентските избори през ноември поради очакванията, че неговите данъчни и тарифни политики могат да предизвикат инфлация. Устойчивата американска икономика също подхранва залаганията, че Федералният резерв може да поддържа лихвените проценти по-високи за по-дълго време, като допълнително стимулира валутата.

Екипът на Morgan Stanley, ръководен от Майкъл Уилсън, каза, че по-силният долар обикновено води до по-широк диапазон на представяне в индекса S&P 500, тъй като неговите съставни части генерират по-малко от 30% от международните продажби. Той определи домакинските продукти, технологичния хардуер и акциите на храни и напитки като имащи най-голяма външна експозиция, докато телекомуникационните услуги и комуналните услуги са най-малко изложени на риск.

„Смятаме, че силата на долара може да е ключов фактор за по-високото разпръскване на производителността на пазара през този сезон на печалбите“, пише Уилсън в бележка. Стратегът каза, че очаква скорошното слабо представяне на сектори, по-обвързани със зелените пари, да продължи.

Все пак Уилсън каза, че представянето на S&P 500 като цяло може да остане устойчиво, „докато стабилният вътрешен растеж е основният двигател на покачването на долара“. Стратегът капитулира в дългогодишното си мечи мнение за акциите в средата на 2024 г.

Ралито на американските акции се забави през новата година, тъй като доходността на облигациите скочи на фона на по-страшната перспектива за политиката на Фед. С доходността на 10-годишните държавни облигации, наближаваща ключовия праг от 5%, инвеститорите и стратезите предупредиха, че може да има допълнителни проблеми за акциите.

Докато анализаторите са намалили прогнозите за печалбите към сезона на отчетите за четвъртото тримесечие, Уилсън каза, че очакванията остават високи спрямо последните тримесечия, вдигайки летвата за компаниите да надхвърлят прогнозите.

Неговият колега в Goldman Sachs Group Inc., Дейвид Костин, също каза, че очаква мащабът на победите на печалбите да се „умери“ през този сезон.