Снимка: Istock

Федералният резерв на САЩ ще запази лихвените проценти стабилни на 29 януари и ще възобнови намаляването им през март, според слабо мнозинство от икономисти, анкетирани от Ройтерс, докато политиците усвояват очаквания порой от нови икономически политики от Вашингтон.

Последното проучване, направено в седмицата преди встъпването в длъжност на новоизбрания президент на САЩ Доналд Тръмп на 20 януари, също предполага, че продължаващият инфлационен натиск може само да позволи на Фед да намали лихвите още веднъж.

Притесненията около обещанията на Тръмп, вариращи от всеобхватни мита, разширяване на данъчните облекчения до депортиране на нелегални имигранти, вече допринесоха за драматичното покачване на доходността на държавните облигации на САЩ, преди той да встъпи в длъжност.

Перспективите за една вече силна икономика и бъдещата линия на лихвените проценти на Фед ще зависят от това колко агресивно бъдещата администрация следва тези обещания.

„Ако доставят нещо близко до това, което обещаха по отношение на митата, тогава вероятно ще видим забавяне на дезинфлационния натиск, където Фед няма да намали“, каза Джонатан Милър, старши икономист в САЩ в Barclays.

„Поне като минимум, не толкова бързо, колкото направиха миналата есен, но също и възможността те да бъдат задържани за известно време.“

Според изчисленията на LSEG StarMine Милър беше един от най-добрите прогнозисти за САЩ в анкетите на Reuters миналата година.

Откакто Фед последно намали лихвите през декември с четвърт процентен пункт, инфлацията спадна и пазарът на труда имаше месец на взрив през декември, което предполага, че може да не са необходими допълнителни икономически стимули за икономика, която вече работи на всички цилиндри.

Всичките 103 икономисти в проучването прогнозираха, че Федералният комитет за отворения пазар (FOMC) ще запази основния си лихвен процент стабилен на 4,25%-4,50% на срещата на 28-29 януари. Близо 60% мнозинство от 61-годишните икономисти очакваха Фед да намали през март.

Близо 65% от икономистите, 65 от 102, очакват две или по-малко намаления на лихвените проценти тази година. Това се обърна от три или повече, възглед, на който икономистите се придържаха от август 2024 г.

Ценообразуването на лихвените фючърси се обърна през последните седмици до само едно понижение на лихвения процент от Фед тази година с шансове за второ такова, което виси на острието на ножа от очакванията за поне три преди месец.

Според проучването процентът на захранваните фондове ще бъде 3,75%-4,00% до края на 2025 г., много по-висок от 3,00%-3,25%, прогнозирани преди няколко месеца.

Но шансовете за продължителна пауза нарастват на фона на опасенията, че потенциално предстоящите политики, особено големите тарифи за най-големите търговски партньори на страната, могат да възобновят инфлационния натиск.

Докато средните стойности на анкетата показват, че инфлацията ще остане над целта на Фед от 2% поне до 2027 г., силно мнозинство от икономистите - 40 от 49 - казаха, че инфлацията ще бъде по-вероятно тази година да бъде по-висока, отколкото очакваха, отколкото по-ниска.

„Очакваме FOMC да се сблъска с повишаване на инфлацията, свързано с тарифната, имиграционната и фискалната политика на новата администрация“, каза Джеймс Егелхоф, главен икономист на САЩ в BNP Paribas.

„На фона на високата инфлация на възстановяването след пандемията, виждаме (един) повишен риск инфлацията от над 2% да се утвърди в икономиката, оставяйки FOMC да следва по-предпазлив път за управление на този риск.“

Икономиката на САЩ ще нарасне с 2,2% тази година и с 2,0% през 2026 г., по-бързо от това, което служителите на Фед в момента виждат като неинфлационен темп на растеж от 1,8% през следващите години, сочи проучването.

Все пак огромно мнозинство от респондентите, 43 от 49, казаха, че увеличението на лихвения процент от Фед е малко вероятно тази година.

„Силният растеж би трябвало да добави към инфлационния натиск от митата и имиграционните ограничения, поставяйки отново на масата повишаването на лихвените проценти. Но това трябва да е по-скоро история за 2026 г., като подходът на изчакване и вижте е по-подходящ тази година“, каза Джордж Браун, старши икономист в САЩ в Schroders.

*Материалът е с аналатичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.