Снимка: Istock

Какъв спад ще е необходим, за да се намеси Тръмп и да стабилизира пазарите? Някои казват, че S&P 500 ще трябва да падне с поне 10%, за да активира „пута на Тръмп“. Професионалистите от Уолстрийт казват, че акциите вероятно ще трябва да се понижат с подобен процент, за да видим намеса на президента на САЩ. Но други са скептични.

По време на интервю за Bloomberg TV по-рано тази седмица, стратегът на Bank of America Майкъл Хартнет изрази някои мисли за това къде стои т.нар. „Тръмп пут“, или опцията за намеса на президента, като каза, че администрацията вероятно ще действа, „ако нещата се объркат“.

„Не знам и не мисля, че Тръмп знае“, каза Хартнет. „Усещането ми? Мисля, че хората биха се тревожили при около 5600, 5700 пункта за S&P 500, ако нямаше някакъв опит, независимо дали чрез фискална политика или оттегляне на DOGE.“

Хартнет имаше предвид съкращенията във федералните програми и персонала, извършвани от ръководената от Илон Мъск организация, известна като Министерството на правителствената ефективност.

„Хората ще търсят нещо от администрацията и да се надяваме, че няма просто да кажат: „Г-н. Фед, трябва да намалите лихвените проценти.“

Какво е „путът на Тръмп“?

Идеята, че „пут на Тръмп“ може да помогне да се даде тласък на пазарите, ако нещата станат нестабилни, е остатък от първия мандат на президента Доналд Тръмп в Белия дом. Преди това инвеститорите често говореха за „пут на Фед“ – идеята, че централната банка ще се намеси, за да тушира всяка потенциално дестабилизираща нестабилност на фондовия пазар, преди нещата да започнат да се развиват като снежна топка.

Аналогията е, че Федералният резерв е продал пут договор на целия пазар. Пут продавачите са задължени да купуват акции, ако цената падне достатъчно под определено ниво, известно като страйк цена. Инвеститорите възприеха тази концепция и я приложиха към администрацията на Тръмп.

За да бъде ясно, нито „Путът на Фед“, нито „Путът на Тръмп“ предполагат, че централната банка или федералното правителство се намесват, за да купуват сами акции. По-скоро това е метафора за всяка реторика или преки действия, които биха могли да вдъхновят инвеститорите да купуват.

Откъде дойде тази идея?

Идеята, че Тръмп е гледал на фондовия пазар в САЩ като на барометър за представянето си като президент, не е противоречива.

По време на първия си мандат той често публикуваше в социалните медии, за да отпразнува рекорди и публично се хвалише с печалбите на фондовия пазар под негово наблюдение.

„Това, което знаем, е, че Тръмп ясно следва фондовия пазар и го използва като показател в реално време, че пазарите одобряват политиките му“, каза Джейсън Драхо, ръководител на разпределението на активи за Америка в UBS Global Wealth Management.

Това не означава, че Тръмп не е управлявал периоди на сериозна нестабилност на фондовия пазар в миналото. Той абсолютно има - и как администрацията реагира по време на тези епизоди може да предложи някои улики за това как може да се справи с подобен сценарий днес.

Индексът спадна с близо 20% от върха до най-ниската точка в края на 2018 г., например, заличавайки печалбите от по-рано през годината, тъй като търговската война на Тръмп с Китай и повишаването на лихвените проценти на Федералния резерв разтърсиха инвеститорите.

След като индексът падна с около 10% от върховете си, Бинки Чада, главен стратег в Deutsche Bank, забеляза промяна в тактиката на администрацията. Вместо да разшири границите, Тръмп бързо сключи сделка с Китай за прекратяване на търговската война. Но по онова време това не успокои веднага инвеститорите.

Администрацията опита отново, когато в навечерието на Коледа на 2018 г. министърът на финансите Стивън Мнучин каза, че е провел разговори с лидери на най-големите банки в САЩ. Инвеститорите не приеха любезно тази новина и разпродажбите се ускориха, въпреки че Мнучин каза, че изпълнителните директори са го уверили, че банковият сектор разполага с достатъчно ликвидност.

Заключението по това време? „Дори и да има пут, той не е много ефективен“, пише Чада в доклад, публикуван през 2019 г.

Малко повече от година по-късно сривът през март 2020 г., предизвикан от пандемията COVID-19, за кратко унищожи всички печалби, които S&P 500 беше натрупал от началото на мандата на Тръмп. Но агресивен пакет от държавни разходи и смели действия от страна на Фед бързо спряха разпродажбите и акциите скоро се възстановиха.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари