Снимка: Istock

Търсенето на защита, срещу срив на пазарите, скочи миналата седмица, според данни на Cboe. Търговците на опции събират договори, които биха се изплатили, ако S&P 500 се срине.

Търговците на опции се подготвят за предстоящ срив на фондовия пазар, показват последните данни от Cboe Global Markets.

Изследване на Cboe Global Markets, споделено с MarketWatch в понеделник, разкри, че търсенето на кол опции дълбоко извън пари, на индекса на волатилността на Cboe – известен още като VIX или „измервателят на страха“ на Уолстрийт – е скочило миналата седмица.

Скокът в търсенето съвпадна с популярния в САЩ измерители на фондовия пазар като S&P 500 и Nasdaq Composite затвориха с най-лошия си двуседмичен пробег от септември, показват пазарните данни на Dow Jones.

Изглежда, че търговците монетизират - тоест теглят печалби - от пут опции, свързани с S&P 500, тъй като последните борби на индекса тласнаха много от тези договори към парите. Това доведе до известно намаляване на „изкривяването“ за пут договорите на S&P 500 – което измерва търсенето на допълнителни договори извън парите спрямо тези, които са по-близо до изплащане.

Но в същото време търсенето рязко се повиши за VIX кол опции дълбоко извън пари - бичи договори, обвързани с VIX, които биха се изплатили, ако индикаторът скочи над 50-периодната си средна пълзяща, сигнализирайки, че все още има много търсене на защита срещу срив.

„Всъщност четвъртък беше вторият най-голям обем ден в историята за закупуване на колове на VIX много извън пари (50+), като клиент купи над 260 000 от тези опции със страйк между 55-75 и падеж през май … на обща цена от 10,7 милиона долара“, каза Cboe Global Markets в доклада, споделен с MarketWatch.

Наистина, данните на Cboe показаха, че нетните клиентски покупки на колове за VIX, които са извън парите, скочиха до близо 250 000 договора, най-голямото еднодневно четене от 4 май 2023 г., каза представител на Cboe.

VIX скочи за кратко над 50 в предпазарната сесия на 5 август, когато страхът от растеж в САЩ и внезапното отпускане на японската йена и търговията с кери трейд удари световните пазари, изпращайки индикатора на страха на Уолстрийт на север от 65 на база в рамките на деня за първи път от април 2020 г.

Въпреки това индексът в крайна сметка завърши деня на около 38. Някои спекулираха, че ранният скок вероятно се дължи на проблеми с ликвидността на пазарите на деривати.

VIX не е завършвал над 50 от март 2020 г., според данните на FactSet.

Индексът завърши петък малко под 20, ниво, което е приблизително равно на дългосрочната му средна стойност. За търговците на волатилност нивото 20 на VIX има голяма тежест: над 20 се казва, че пазарите са нестабилни; под него те се виждат като спокойни.

Американските акции се бориха в понеделник, след като последният доклад за производството от Института за управление на доставките показа, че активността се свива през февруари. Това помогна за изпращането на прогнозата на Фед за GDPNow за първото тримесечие на БВП на Атланта до минус 2,8%. Ако това се случи, това ще отбележи първото тримесечно свиване на икономическата активност в САЩ от началото на 2022 г. Спадът на пазара се засили в понеделник следобед, след като президентът Доналд Тръмп потвърди 25% мита срещу вноса от Канада и Мексико и допълнителни 10% мита върху китайски стоки, които ще влязат в сила във вторник.

S&P 500 падна със 104 пункта, или 1,8%, докато Nasdaq Composite се понижи с 497 пункта, или 2,6%. Индустриалната средна стойност на Dow Jones падна с 649 пункта, или 1,5%.

Cboe също така разкри, че търговската активност в така наречените опции за „нулев ден“, свързани с индекса S&P 500, е скочила през февруари до най-високото си ниво в историята. Търговията с договори на ръба на изтичането представлява 56% от дейността във всички свързани с S&P 500 договори миналия месец.

При търговията с опции коловете са бичи договори, които биха се изплатили, ако базовият актив или индекс се повиши над определено ниво, известно като „страйк цена“. Путовете, от друга страна, представляват мечи залози или хеджиране, които биха се изплатили, ако базовият актив или индекс падне под стачката.

В случай на договори, обвързани с VIX, коловете най-вероятно ще се изплатят, ако S&P 500 види внезапен рязък спад. Като се има предвид, че VIX е индикатор за волатилност, той обикновено се повишава, когато пазарът е в смут.

И в двата случая основният инструмент ще трябва да надхвърли цената на изпълнение с достатъчно голям марж, за да компенсира притежателя на договора за платената премия.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.