Снимка: iStock

Със спад на акциите от 53% през последните 12 месеца, Advanced Micro Devices (AMD -3,67%) изостава от лидера в AI хардуера Nvidia ( NVDA), който е нараснал с 25% за същия период от време. Но дали тази отстъпка е възможност за покупка или сигнал за инвеститорите да стоят далеч от акциите? Нека се задълбочим, за да видим какво могат да ни предложат следващите три години, коментират от The Motley Fool.

Естествен AI победител

Стартирането на ChatGPT на OpenAI в края на 2022 г. предизвика благоденствие на Уолстрийт и Силиконовата долина. Анализатори от McKinsey прогнозираха, че новата технология може да добави колосалните 2,6 трилиона до 4,4 трилиона долара към световната икономика чрез увеличаване и замяна на човешкия труд. И компаниите се втурнаха да купуват генеративен AI хардуер, за да избегнат изоставането.

AMD беше в добра позиция да се възползва от тази тенденция. Подобно на своя съперник Nvidia, компанията създава ускорителни чипове за изкуствен интелект, които се използват за обучение и управление на големи езикови модели (LLM). И докато Nvidia доминира в индустрията с приблизителен пазарен дял от 70% до 95%, пайът расте толкова бързо, че има място за много компании да получат парче.

Въпреки че е явен аутсайдер, AMD има няколко ъгъла, за да се конкурира в хардуерните възможности. Като за начало, компаниите ще бъдат предпазливи да позволят техните вериги за доставки на AI да станат прекалено зависими от Nvidia, защото това ги излага на риск от недостиг или неблагоприятно ценообразуване. Водещите чипове Blackwell на Nvidia струват между 30 000 и 40 000 долара на бройка, което представлява добра възможност за AMD да подкопае конкурента си.

Компанията също така предлага софтуерна платформа с отворен код, наречена ROCm, която е проектирана да се конкурира с CUDA на Nvidia, като помага на разработчиците да програмират своя AMD хардуер за AI приложения.

Силен оперативен импулс

Възможностите за AI оказват ясно влияние върху бизнеса на AMD. Приходите за четвъртото тримесечие скочиха с 24% до 7,7 милиарда долара, което звучи скромно. Въпреки това сегментът на центровете за данни на компанията (който се занимава с продажбите на AI чипове) нарасна с много по-впечатляващите 69% до 3,9 милиарда долара, или 51% от общите продажби. За разлика от Nvidia, която печели около 90% от приходите си от сегмента на своя център за данни, AMD остава много диверсифицирана в други възможности, като процесори и други видове хардуер за компютри и лаптопи.

Докато бизнесите, които не са свързани с AI, влачат надолу общия темп на растеж на AMD в момента, те осигуряват диверсификация, която може да направи компанията много по-малко уязвима към потенциално забавяне на търсенето на хардуер с AI, което е нарастващ риск за индустрията.

През февруари главният изпълнителен директор на Microsoft Сатя Надела разтревожи мнозина, като призна, че генеративният AI не е създал голяма стойност досега. Съобщава се, че Microsoft също е анулирала някои договори за наем за нови центрове за данни в САЩ, което може да е знак, че планира да намали капиталовите разходи, свързани с AI. Освен това, появата на DeepSeek, която обучи конкурентен LLM на по-стари, по-малко усъвършенствани GPU чипове, предполага, че компаниите може да не се нуждаят от най-новия хардуер, за да останат актуални.

Къде ще бъдат акциите на AMD след три години?

С форуърдно съотношение цена/печалба (P/E) от само 22, акциите на AMD изглеждат подценени – особено като се има предвид нейната диверсификация и излагане на бързо развиващата се генеративна възможност за AI. За контекст, Nasdaq-100 може да се похвали с прогнозна оценка от 26, докато лидерът в AI индустрията Nvidia се търгува за 25.

Като се има предвид казаното, няма гаранция, че AMD ще постигне ръст, който бие пазара през следващите три години. Генеративният AI остава спекулативен и до голяма степен нерентабилен. И има ранни признаци, че големи играчи като Microsoft може би намаляват участието си. Акциите на AMD изглеждат задържани, докато не стане налична повече информация.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Ford Motor ще подкрепи затрудненото си германско подразделение

Акциите на Tesla се сринаха с над 15%, заличавайки печалбите след изборите