Снимка: iStock

PepsiCo (PEP 0,68%) често се смята за устойчива акция за дългосрочни инвеститори. Тя е една от най-големите производители на напитки и пакетирани храни в света, тя постоянно изкупува обратно собствените си акции и повишава дивидента си годишно в продължение на 52 последователни години, коментират от The Motley Fool.

Но през последните три години акциите на PepsiCo се понижиха с 11%, докато S&P 500 се повиши с 21%. Нека да видим защо този силен лидер на сините чипове се представи по-слабо от пазара и дали има шанс отново да го надмине през следващите три години.

Какво се случи с PepsiCo през последните три години?

Подразделението за напитки на PepsiCo продава едноименната си сода, други газирани напитки и широка гама от плодови сокове, чайове, спортни напитки и бутилирана вода. Тя също така продава пакетирани храни чрез бизнеса си Frito-Lay, Quaker Foods и Pioneer Foods.

Мащабът и диверсификацията на PepsiCo обикновено я правят надеждна акция. Но през последните три години растежът на нетните и органичните приходи се забави. На постоянна валутна база растежът на основните печалби на акция (EPS) също се охлади.

Три основни предизвикателства забавиха растежа на PepsiCo. Първо, инфлацията я накара да повиши цените си и да намали пакетите си. Второ, тя се бори с по-бавните разходи и по-слабата ценова мощ в Китай и Латинска Америка, което до голяма степен компенсира ползите от тези скокове на цените в Северна Америка. И накрая, тя издаде няколко големи отзовавания, включително едно за епидемия от салмонела в Quaker Foods и друго за масово неправилно етикетиране на нейните напитки с „нулево съдържание на захар“.

Подразделението на Quaker в Северна Америка сега е най-слабото звено на PepsiCo. Нейните органични приходи са нараснали с 13% през 2022 г., но са нараснали само с 1% през 2023 г. и са намалели с 14% през 2024 г. Без никакви краткосрочни катализатори Quaker може да продължи да се бори през следващите няколко години.

Какво ще се случи с PepsiCo през следващите три години?

За 2025 г. PepsiCo очаква органичните приходи да нараснат с ниските едноцифрени цифри, тъй като нейната основна постоянна валута EPS нараства със средните едноцифрени цифри. Това би било в съответствие с темповете на растеж през 2024 г., което предполага, че настоящите насрещни ветрове ще продължат.

По време на последния си конферентен разговор през февруари, финансовият директор Джейми Колфийлд каза, че PepsiCo ще „продължи да инвестира“ в своята инфраструктура, технологии и решения за автоматизация, за да върне малко „инерция“ за своя сегмент Frito-Lay в Северна Америка, който претърпя спад от 0,5% в органичните продажби през 2024 г., тъй като изглежда достигна максимума на ценова мощ в инфлационна среда.

Колфийлд също така очаква „представянето на Северна Америка да се подобри постепенно“ през 2025 г., тъй като нейният международен бизнес остава „доста издръжлив и има голям принос“ за цялостния ѝ растеж.

Що се отнася до Quaker, Колфийлд вярва, че все още има място за разширяване чрез пускане на нови продукти на пазара на високопротеинови закуски. За да стабилизира растежа на подразделението за напитки на PepsiCo в Северна Америка, то планира да „намали акцента“ върху своите по-слаби марки и марки с по-нисък марж, докато купува марки с по-висок растеж като Poppi.

От 2024 г. до 2027 г. (на базата на общоприетите счетоводни принципи (GAAP)), анализаторите очакват приходите на PepsiCo да нараснат със сложен годишен темп на растеж (CAGR) от 3%, тъй като нейната EPS се увеличава с CAGR от 9%. Тези оценки изглеждат стабилни, но предполагат, че компанията може да преодолее своите краткосрочни предизвикателства и няма да бъде засегната от повече изземвания.

Къде ще бъдат акциите на PepsiCo след три години?

Ако приемем, че PepsiCo отговаря на очакванията на анализаторите, увеличи своята печалба на акция с още 9% през 2028 г. и все още се търгува при 19 пъти бъдещите печалби, нейните акции могат да се повишат с 19% до 177 долара за три години. Това би било прилична печалба, но все още вероятно би могло да се представи по-слабо от S&P 500 - който исторически е осигурявал средна годишна възвръщаемост от над 10% от създаването си.

PepsiCo трябва да продължи да увеличава дивидентите си през следващите три години, тъй като в момента има устойчив коефициент на изплащане от 77% и да продължи да изкупува обратно акции. Тя трябва да остане стабилна инвестиция на тези нива и високата ѝ форуърд доходност от 3,6% може да привлече повече инвеститори с доходи, тъй като лихвените проценти намаляват. Въпреки това PepsiCo може да продължи да се представя по-слабо от S&P 500 в обозримо бъдеще - така че може да не е най-добрата игра за потребителски продукти за дългосрочни инвеститори.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Доходността на държавните облигации на САЩ се понижава

Продажбите на Tesla във Франция и Швеция се понижават