Снимка: Flickr/INSM

Забавянето на икономиката в еврозоната поражда спекулации за това какви средства може да използва Марио Драги, ако Европейската централна банка реши, че растежът и инфлацията са изложени на риск.

Продължаващите разочароващи данни за еврозоната, могат да принудят президента на ЕЦБ и колегите му да понижат икономическите прогнози за еврозоната, на заседанието си на 13 декември.

Драги и компания е възможно да опишат рисковете пред ръста като „повишаващи се“, вместо досегашната фраза „широко балансирани“, която се ползваше вече повече от година.

Ако перспективите пред еврозоната се окажат толкова мрачни, ето някои от мерките, които Драги може да предприеме.

Разширяване на обратните покупки на активи

ЕЦБ понастоящем се очаква да прекрати програмата си за обратно изкупуване на облигации в размер на 2.6 трлн. евро в края на декември.

Но това е възможно само, ако входящите данни потвърждават, че ценовата стабилност е налице и инфлацията е при стабилни и желани нива.  Удължаването на програмата за обратно изкупуване на активи, изглежда малко вероятно на този етап, но все пак е възможна опция.

Насочване към по-късно повишение на лихвите

Говоренето е безплатно и следвайки този принцип ЕЦБ може да използва словесни насоки за това кога се очаква да повиши лихвите за пръв път.

До момента, централната банка насочваше пазара към повишение на лихвите през лятото. Ако се наложи обаче, тонът на банката, може да започне да насочва пазарните участници към есенно повишение на лихвите.

Някои от членовете на паричния комитет на ЕЦБ, вече стартираха публична дискусия, относно това как може да се изглади пътя на бъдещо повишение на лихвите и да се намали пазарната несигурност, произтичаща от това.

Дългосрочни заеми

ЕЦБ насочи над половин трилион евро евтини четиригодишни заеми към банките за периода между 2014 и 2017-та година. И някои от тези заеми, могат да се нуждаят от рефинансиране от следващата година.

В случай на нужда, част от тези средства могат да бъдат рефинансиране с по-дългосрочни заеми, дори и в по-малък мащаб.

Помощ при реинвестиране

Около една трета от анкетираните от "Блумбърг" икономисти очакват Управителният съвет на ЕЦБ да използва срещата през декември, за да коригира плановете за реинвестиране на приходите от капитала при количествените облекчения.

Кризисен режим

Драги отстоява относително твърда позиция в спора с Италия по повод на бюджетния дефицит на страната. Това до голяма степен доведе до повишение на доходността по италианските облигации.

Ако обаче ситуацията се влоши, Драги може да сметне, че трябва да се заеме със своя "всичко каквото е необходимо" ангажимент да спаси еврото.

Това е една драстична мярка, така че ще е необходимо изключително силно влошаване на състоянието на еврозоната, за да се предприеме. При такъв сценарий обаче, ЕЦБ ще намали допълнително арсенала си за борба със следваща потенциална криза, смятат пазарни наблюдатели.

Още по темата:

Драги: Икономическият ръст в еврозоната расте с добри темпове

Инфлацията в еврозоната се ускорява до 2.1% през септември

Инфлацията над целта в еврозоната