Свидетели сме на най-силния старт на щатските индекси от много години насам, през януари. Индексът Dow Jones Industrial Average се повиши с над 2000 пункта, а широкия S&P 500 и технологичния Nasdaq добавиха по над 10% към стойностите си.

Инвеститорите, които стояха встрани от пазара изтърваха бързото рали. Експертите обаче, припомнят, че последните не бива да съжаляват. Те имаха достатъчно разумни доводи, за да не се впускат на пазара, след резките разпродажби през декември на миналата година. Ето и пет причини, с които всички изтървали наскорошния ръст на пазара могат да се успокоят:

1. Не сте пропуснали толкова много

Разбира се, че ако сте купили и държали, щяхте да сте постоянно на пазара. В този ред на мисли, Dow се е повишил с повече от 2000 точки през тази година, но през четвъртото тримесечие на миналата - падна с повече от 3000 души.

Дори и след ралито, Standard & Poor's 500 все още е с 6% под пика си от септември на миналата година. Средното ниво на търговия на S&P 500 през 2018 г. е 2744, според данни на  FactSet, или почти при нивата на индекса в момента. Тоест не сте изпуснали нищо особено.

Още по-зле са се представяли международните пазари. Индексът на MSCI следящ всички пазари, е все още с 12% под средното за 2018 г.

2. Не се заблуждавайте - нищо не се е променило

Фондовите пазари по света паднаха през последното тримесечие, като Dow загуби повече от 3,000 пункта, а индексът MSCI All-Country World се понижи близо 14%. Сред основните причини за лошото представяне на международните фондови пазари бяха - икономическото забавяне в Китай и Европа, повишаване на лихвените проценти, опасения от търговска война, засилване на конфликти между демократичния конгрес и президента Тръмп и по-слабите корпоративни приходи.

Днес? Икономистите и други наблюдатели са на мнение, че същите негативни за пазарите фактори все още важат с пълна сила. Корпоративните приходи може да се насочват към рецесия. Що се отнася до лихвените проценти: да, председателят на Федералния резерв на САЩ Джером Пауъл задържа краткосрочните повишения на лихвените проценти, но повечето икономисти твърдят, че основен фактор са лихвите по 10-годишните облигации, която не се контролира от Пауъл. Тази ставка на 31 декември: 2,69%. Днес - отново е 2,69%.

3. Били сте извън пазара с разумни доводи

Едва във вторник, тази седмица, индексът S&P 500 достигна своята 200-дневна пълзяща средна величина. За последните два месеца показателят се търгуваше под нея.

За всеки, който е загрижен за рисковете, както и за възвръщаемостта, тази средна величина е ключов фактор. Финансовите експерти са установили, че от 1900 г. насам едно от най-разумните неща, които всеки дългосрочен инвеститор би могъл да направи, е да стои встрани от пазара, когато S&P 500 е под 200-дневната си пълзяща средна. Това би ви спестило най-лошите мечи пазари, като същевременно ще ви държи инвестирани по време на повечето цикли на ръст.

Всъщност щяхте да получите повече пари, за много по-малък риск, отколкото някой, който купува и държи.

Данните от FactSet показват, че също е вярно, например за японския мечи пазар от 1989-та година. Докато Nikkei 225 е наполовина спрямо пика си от 1989-та година, инвеститор, който е бил на пазара съмо, когато индекса се е търгувал над 200-денвната си пълзяща средна, би бил на печалба през това време.

4. Търсите понижение на риска

От гледна точка на дългосрочните инвестиции големите рискове остават, според някои дългосрочни стратези. Да, конвенционалната мъдрост на Уолстрийт ви казва, че акциите би следвало да носят средна годишна доходност от 9%, въз основа на историческото им представяне.

Но, както казват някои финансови историци, това е погрешно тълкуване на миналото. Акциите обикновено произвеждат „средна” възвръщаемост, ако сте ги закупили на приблизително „средни” оценки по отношение на ключови показатели, като нетни активи и нетен доход. Експертите припомнят, че оценките на щатските акции днес са всичко друго, но не и при средните им нива.

Според съотношението цена печалба, или „PE“, проследени от финансовия професор и носителя на Нобелова награда Робърт Шилер, S&P 500 е с около 75% по-високо съотношение от историческата му средна стойност.

В сравнение с историята, ние сме в най-скъпите 10% на финансови оценки, според данни на Asness. При подобни оценки, инвеститорите могат да очакват средна годишна доходност за следващите 10 години от 0.5% след отчитане на инфлацията!

5. По време на мечите пазари големите дневни повишения са много по-чести

Да, разбира се, най-големите дни „нагоре“ за пазара, съставляват и най-голяма част от дългосрочната възвръщаемост за инвеститорите.

„Един от най-често срещаните аргументи в подкрепа на стратегията "купи и дръж" е да се покажат последиците от това да не сте били на пазара в 10-те най-добри дни за него и как това ще се отрази на доходността ви." според Меб Фабер, мениджър в Cambria Investments.

Но той предупреждава: „Това е може би една от най-подвеждащите статистики в нашата професия. Причините? По-голямата част от най-големите дни "нагоре" са ставали реалност по време на мечи пазари, когато за инвеститорите е било много по-разумно да са встрани от пазара".

В допълнение, хващане на "най-лошите" дни също не бива да се омаловажава. Защото, ако изпускането на най-добрите 10 дни се равняват на 4.9%, неизпускането на най-лошите дни, са загуба отново от 4.9%. А най-лошите дни отново обикновено са по време на "мечи пазари".

Още по темата:

Щатските индекси - накъде през 2019-та година?

Щатските индекси неофициално са във фаза на корекция

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция през следващите години?